5月备货期将至 煤价能否如期反弹？

每年的5月份就是传统的煤炭备货期，也是煤炭需求旺盛带动煤价上涨的时期，那么，今年的这个复苏季能否如约而至？

5月4日，沿海六大发电集团日耗66.38万吨，库存1318.85（-13.22）万吨。虽然六大电厂的日耗相比前几日有所上涨，但是总体来看与4月份的将近70万的日耗相比，仍然是处于低消耗的弱势，对于煤炭的需求没有完全释放。从库存来看，虽然库存逐步下降，但是电厂煤炭使用天数仍然维持在20天左右，库存还相对比较高。

进入5月份，在一些因素的影响下，虽然煤炭下游贸易商囤货积极性有所提高，但是整体上还没有大的改观。5月份，在夏季用电高峰到来之际，下游除了动力煤发电外，水力发电同样季节性回升，也挤压了火电发电量，发电耗煤势必回落。

除此之外，大型煤炭企业5月份的年度长协价和月度长协价传出，环渤海港口5500大卡低硫动力煤的年度长协价为557元/吨，月度长协价为594元/吨，长协综合价为576元/吨，比4月份的价格低了10元/吨。5月份大型煤炭企业的长协价纷纷调低，现货价格维持高位的难度越来越大。

从目前来看，动力煤价格平稳运行，山西、陕西、内蒙地区销售价格有小幅上涨。那么当价格反弹后，煤价再次失去上涨的动力，如果政策不出现大的调整，短期动力煤价格尚缺乏持续反弹基础。

在炼焦煤方面，情况似乎更好一些。5月份，山西、山东以及河北地区焦炭价格普遍提涨50元/吨后，部分钢厂企业陆续同意涨价要求。加之主要的焦炭产地山西、山东等地区环保检查接近尾声，部分焦企开工回升，焦炭产量增加。

据Mysteel5月4日周报显示，247家钢厂高炉开工率79.33%环比增0.81%，同比降9.18%；高炉炼铁产能利用率77.79%增0.39%，同比降7.10%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量217.53万吨降1.08万吨，同比降19.85万吨。上周共计5座高炉例检，12座高炉复产，复产主要集中在河北和两广地区。近期武安地区钢厂排污许可证整改通过验收，后期高炉开工或有提升。

与动力煤相比，由于下游钢企高炉复工需求增加，钢厂利润加大，煤炭库存有明显的下降，企业有少量补库行为，炼焦煤市场呈利好趋势。但是受环保的影响，今年钢厂开工率与去年同期相比，呈下降趋势。同时后期钢企也存在着环保限产的风险。

总体来看，虽然已到煤炭备货季节，但是下游对煤炭需求还未完全释放，5月份煤价能否一路直上，还有待观察。