PMI预示2013或是经济复苏之年

无论是统计局发布的12月份官方PMI指数，还是汇丰发布的民间PMI指数，都指向了同一结果：中国制造业继续向好，国内需求扩张，中国经济止跌回升的势头进一步牢固，2013年对于中国经济来说或将是一个复苏的好年份。
 

1日中国采购与物流联合会与统计局联合发布12月PMI数据，数据显示，12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，与上月持平。大型企业51.1%，中小型企业分别是49.9%和48.1%，但比11月份分别回升，0.2和2.0个百分点。大企制造类企业继续向好，中小型制造类企业逐步好转。

在构成制造PMI的5个分顶指标中，一涨一平三降。值得注意的是，原材料购进价格指数比上月大幅上涨3.2个百分点，达到53.3%，说明12月份生产资料价格出现较为明显的上涨。也说明在经济企稳回升的带动下，企业生产性备料上升，推高了生产资料的价格，同时也预示着企业主们对经济向好的信心增强。

另外，在构成制造PMI的5个分顶指标中，有三顶分类指标出现下降。其中，供应商配送时间指数下降最大，比上月下降1.1个百分点为48.8%，需要指出的是，该指标是反向指标，如去年双11电商促销期间，因为销售量大，所以配送时间放慢。该指标大幅下降，表明制造业企业销售情况好，送货时间放慢。

原材料库存指数为47.3%，比上月下降0.6个百分点，表明原材料库存继续减少。原材料库存减少分两种情况，一、整体市场需求放缓产品积压，企业缩减生产去库存导致的库存减少，但这种原材料库存的减少对应的是生产资料价格的下降，这次显然不是这个情况；二、市场需求向好，企业生产积极，耗用原材料增加导致的原料库存下降。从企业生产的扩张以及新订单的增多，以及从企业补库存引起生产资料价格上升可见，原材料库存下降，生产扩大是主因。

生产指数为52.0%，虽然比上月回落0.5个百分点，仍位于临界点以上，表明制造业企业生产继续保持增长，只是生产增速略有放慢。笔看认为，生产增速放缓并非需求不足所致，12月新订单指数51.2%环比持续，说明需求继续扩大。新出口订单小幅回落与新订单持平，也正说明内需形势向好。那么生产增速放缓可能与生产资料价格上涨，企业主动控制生产规模有关。

与官方数据类似，民间的汇丰PMI指数也印证了制造业开始向好的态势。汇丰银行公布的数据显示，中国2012年12月制造业采购经理人指数（PMI）和预览值为50.9。而终值大幅攀升至51.5，创19个月最高水平，而且环比回升幅度达1个百分点，显示制造业企稳回升的动能较强。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，该向好势头有望随着基建项目建设全面开工而得以延续。

PMI是经济的先行指标，也是每个月最早公布的经济数据，它对经济有较强的预示作用。12月份官方PMI的一系列分顶指标以及民间汇丰PMI终值环比大升，均预示经济向好势头进一步牢固。PMI高于50荣枯线代表制造业扩张，PMI连续多个月份处于荣枯线以上，虽然并不代表中国经济增速将重新回到两位数的增长，但或已预示了中国经济已经摆脱增速放缓的现实，2013年将是一个好年份。