2024年1月钢铁PMI显示：淡季效应持续显现，钢市供需弱势运行

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年1月份为46%，与上月持平。分项指数变化显示，钢铁行业淡季效应持续显现，钢材市场需求整体下滑，钢材生产有所收紧，钢厂库存有所累积，原材料价格上升势头放缓，钢材价格小幅震荡下降。预计2月份，需求端将继续收缩，钢厂生产进一步下降，原材料价格再度回落，钢材价格微幅震荡。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

钢铁市场需求整体下滑，出口有一定回稳。1月是钢铁行业的传统淡季，由于大部分地区气温较低，加上春节临近，下游整体施工进入收尾阶段，钢贸商基本进入冬歇期，钢铁需求整体有所下滑。新订单指数为43.8%，虽较上月上升0.8个百分点，仍连续2个月位于45%以下的较低水平。据上海卓钢链了解，随着气温下降以及下游施工减少，市场成交缩量运行。终端采购方面，根据监测的沪市终端线螺采购数据来看，1月份上海终端采购量环比下降14%，成交出现萎缩。出口方面有一定的回稳，新出口订单指数为51.1%，较上月上升2.4个百分点，连续2个月上升。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况  

钢厂生产有所收紧，钢材库存趋于累积。1月份，由于钢材市场需求走弱，采暖季限产有所从严，加上春节临近对企业生产意愿有一定影响，在此情况下，钢厂生产有所收紧。生产指数为43.7%，环比下降2.1个百分点，连续2个月下降。据上海卓钢链调查，当前大量钢企、钢贸商处于长假状态。企业累库速度加快，产成品库存指数为43.7%，环比上升0.8个百分点，连续2个月环比上升，指数为近9个月以来最高。据中钢协数据统计，1月上旬重点统计钢铁企业库存量为1439.45万吨，中旬时上升至1535.45万吨。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

原材料价格上升势头放缓，钢厂成本压力有所减轻。1月份，由于供需两端趋紧运行，原材料采购量相应有所收缩，带动对原材料价格的支撑也有所减弱。购进价格指数为57.8%，环比下降18.7个百分点，显示原材料价格上升势头放缓。分品类来看，铁矿石价格持续高估，虽然月内上涨势头得到遏制，但当前价格已经处于高位。前段时间的寒潮使煤炭供应趋于紧张，1月份以来，煤炭供需逐渐恢复正常，焦炭价格也有所下降。废钢价格则价格小幅波动。整体来看，1月钢铁行业主要原材料价格有一定下降，钢厂成本压力有所减轻。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格有所承压，整体呈现震荡下行。1月份，由于钢贸商订货和终端采购都有所收紧，钢材价格也承压运行。上海螺纹钢价格指数显示，1月3日价格为3958元/吨，为月内最高点，之后在需求下滑的影响下震荡下行，到1月18日下降至月内最低点3842元/吨。下旬时由于宏观经济政策刺激，对年后钢市预期变好，价格有一定回升，1月26日回升至3904元/吨。整体来看，1月钢材价格呈现震荡下行态势。

图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计2月份，钢材市场供需将继续收缩。春节假期前后，企业用钢需求将继续减少，钢贸商也将逐步季节性离市，而节后工地开工一般在元宵节之后，因此整个2月份基本钢需接近停滞状态。钢厂累库将再度上升，冬储继续推进。生产方面，前期高炉检修未开炉也将会在节后重启，整体来看供需两端2月份均有所收缩。

原材料价格再度下降，钢材价格微幅震荡。进入2月以后，原材料需求或将再度减少，缺少基本面支撑的铁矿石价格有望高位回落。而钢材成交也会因进入春节而几近停滞，在交易量锐减的情况下，钢材价格微幅震荡。

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