中采PMI超预期回升 钢价大涨
11月中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.7,比上月上升0.5个百分点。PMI创2012年5月以来的最高值,为4年来最高点,且连续5个月回升,表明中国制造业总体持续向好。
分项指标来看,生产指数PMI为53.9,较上月升0.6,表明制造业生产总体持续向好。
新订单指数PMI为53.2,较上月升0.4,表明国内需求持续向好。
新出口订单指数PMI为50.3,较上月升1.1,表明外部需求大幅上升,或与特朗普上台新政预期有关。
在手订单指数PMI为46.7,较上月升0.9,创4年来新高,表明国内生产企业的生产活动大幅回升。
产成品库存指数PMI为45.9,较上月降1.0,表明工业企业仍然处于去库存阶段,未来补库存空间仍然非常巨大,经济进一步回暖可期。
采购量指数PMI为52.9,较上月升0.5,表明国内制造业采购持续向好。
进口PMI为50.6,较上月增加0.7,表明国内进口需求回转向好。
主要原材料进口价格指数PMI为68.3,较上月升5.7,表明国外商品价格大幅上升,国外经济向好。
原材料库存指数PMI为48.4,较上月增加0.3,表明国内制造业的上游材料库存有所增加,或与11月大宗商品整体价格上涨,上游材料加工企业复产有关。
从业人员指数PMI为49.2,较上月升0.4,表明国内就业向好。
供货商配送时间指数PMI为49.7,较上月降0.5,表明国内供货商交货时间有所放慢,可能是因为运费上涨、限载等原因造成的。
生产经营活动预期指数PMI为55.5,较上月下降3,下降幅度较大,表明国内对制造业市场的生产经营活动预期较为悲观。
总体来看,从12个分项指数来看,同上月相比,产成品库存指数、供应商配送时间指数、生产经营活动预期指数有所下降,其余9个指数均有所上升。数据显示,在下降的3个指数中,生产经营活动预期指数降幅较大,达到3个百分点,但指数水平依然较高,保持在55%以上;上升的指数中新出口订单指数、购进价格指数升幅超过1个百分点,其余指数升幅均在1个百分点内。
钢材价格走势预测
12月1日,热卷1701合约涨幅8.59%,涨停;螺纹1701合约涨幅6.74%。从中国制造业采购经理人指数来看,国内经济总体是平稳的,制造业的生产活动持续向好,内外需求有所增加。
目前,正处于年底前的赶工期,钢材需求尚可,同时由于双焦基本面良好,钢厂盈利占比上升,临近冬季,叠加环保限制,高炉开工率上升概率较小,同时由于国家结构性供给侧改革的目标坚定,钢价下跌空间有限。预期未来一个月钢价可能会在高位震荡,螺纹1701合约运行区间2800-3250,热卷1701运行区间3180-3700。