需求释放缓慢 后期谨慎观望

     虽政策面利好消息不断，但预期中的金三却没有如约而至，其中一个原因就是因为缺乏需求面的配合。那么2017年的需求面到底如何呢？下面，我们来具体看一下

    

    目前钢铁用钢主要集中在两大类，一是建筑用钢，大约占全国用钢量的58%，二是制造业用钢，大约占40%几。

    

    首先，建筑用钢这块，主要包括房地产、基础设施建设，工业（比如说厂房），再者就是水利建设。我们来看一下房地产，在“遏制热点城市房价过快上涨”写入政府工作报告前后，全国17个城市20天内密集出台了楼市调控新政。国务院副总理张高丽19日在北京出席中国发展高层论坛2017年年会时也再次强调，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，分类指导，因城施策，重点消化三四线城市房地产的过量库存。从目前国家政策来看，今年的房地产开工面积和2016年相比只会出现下降，很难出现增加。而房地产的用钢占整个建筑用钢的50%多，因此，目前就是要看近期房地产这块能不能大量开工了，如果房地产开工率仍维持低位，那么商家手中的库存很难快速消化，最多只能是钢贸商之间的相互串货。

    

    再来，我们来看一下基础设施，虽然基础设施的项目很多，但是相比较于房地产来说，用钢量要少一点，它主要还是用水泥多一点。水泥基本上是和基础建设直接挂钩的，因此可以通过水泥来了解到基础设施现在的状况。水泥价格3月初开始上涨，但由于1-2月经济数据仍然纠结，需求的验证期推迟到3月底4月初的开工旺季，目前水泥磨机开工率46.91%，高出去年同期5.16个百分点，因此基础设施这块对钢铁的需求量或在4月初出现放量。而今年的工业用钢目前是下降的，主要是因为国家去产能政策，加之中频炉事件，而水利用钢仍旧较少。

    

    而制造业这块，主要包括汽车，挖掘机等。春节影响消退，虽然汽车消费额数据不理想，但2月销量累计同比超过8%，原因可能在于三四线消费崛起带来的国内低价车需求替代。挖掘机数量继续大幅增加，2月份挖掘机增长298%，创单月历史新高，代表基建市场未来需求预期依旧强烈，从调研数据来看，从去年10月份开始，吊车、挖掘机等销售数据良好，不仅订单较满，而且前期库存也基本消化，因此制造业这块的用钢量是较为乐观的。

    

    我们从具体数据来看一下，2017年我国固定资产投资增速预计保持在8%左右，基建将继续成为稳定投资及稳增长的主要力量，基建投资增速将保持在20%左右的水平，整体规模预计约为16万亿元，而房地产投资增速在5%左右，制造业投资增速保持在4.5%左右的水平，2017年在建水利工程投资规模超过9000亿。我们以铁路为例，2017年中铁总计划完成投资8000亿元，铁路建设铺设铁轨需要用到钢铁、水泥等原材料，可以化解部分产能，安装高压电接触网亦会需要电力设备，制造机车车辆又对机械、电器设备等诸多材料有一定需求。

    

    总的看来，2017年的钢铁用钢的需求还是比较乐观的，但是具体什么时候真正释放这些需求量，还存在诸多不确定因素，但是唯一可以确定的就是，目前各地库存普遍偏高位，加之近期期货表现多低迷，需求释放缓慢，那么在库存压力的积压下，钢价只能承压下行，因此建议大家还是谨慎操作，静等需求恢复。