对于9月钢材市场的看法

　　2017年钢材市场在无较大下跌波动下，保持着较强的上涨趋势，进入8月，绝大部分钢材品种价格更是冲到4000元/吨上方。随着价格的上涨，市场对于价格继续上涨存在的疑虑也在增大，对于9月的看法也是保持着较大的分歧。笔者抱着一定的疑虑来尝试梳理，希望给予从业者以帮助。

　　首先，从供需的角度来看，基建投资的带动、机械行业的回暖以及房地产市场的超预期带来需求面的整体超预期;地条钢、环保、去产能造就的供给端的大幅萎缩共同造就了1-8月份市场的大幅上涨。那么进入9月来看，房地产行业已有明显的萎缩迹象，基建进入高开工时间段，地条钢已在6月底基本完成，去产能已基本完成全年任务，环保的力度在7-8月疯狂之后，9月或有一定的收缩。综合来看，钢铁市场9月供需均有放量，不过需求的释放量应大于钢厂产量的释放。

　　从单纯价格的角度来看，当前钢材价格基本在4000元/吨上方，基本上达到了2012年的钢材价格水平。根据价值规律来看，随着技术的进步，本次钢材上涨周期内价格继续向上突破5000关口的可能性不大。再涨空间不大而上涨趋势未打破下，涨势放缓放慢的可能较大。以此我们对2017年9月以后乃至2018年上半年的趋势判断为慢涨，涨到5000关口后则开启下跌通道，对2019年钢市则判断趋势为下跌。

　　从去杠杆的角度来看，保证钢企的利润水平是当前的主要目的。保证钢厂在产业链运行中居于主导地位是保证持续盈利的唯一方法，但当前钢铁行业过高的负债率使得唯有先保持较高的利润率，缓解短期矛盾，才能再从长的时间段内改变钢厂竞争力。从当前钢厂负债率改观不大的考虑下，短期钢厂仍需高利润支撑。

　　综合来看，个人对9月钢市仍保持较足的信心，市场上涨的趋势仍未打破，不过随着价格的走高，市场上涨的节奏有所放缓。对于9月以后的市场，个人认为10月继续保持上涨节奏，在10月末11月初的阶段或会开启一波持续月余的下跌。观点的主要考虑因素在于市场在9-10月对于供暖季50%限产的消化以及11月需求放缓的预期影响，其次也是为2018年价格上涨提供一定的空间。