一入钢市深似海，涨跌都要Hold住

　    今年的元旦，钢贸商迎的并不那么舒心，只因12月钢价的下跌。

　　回顾17年12月初，原料钢坯上涨，加上“煤改气”导致生产成本增加，一气难求导致带钢等价格水涨船高。通过图一可观察到，随着成本端的不断上移，津冀地区大部分管厂及市场价格明显拉涨，管价再创年内新高。但淡季需求直线下降，下游企业对高位成交并不认可，尤其是北方地区出货压力明显，东北需求更是降至年内新低，津唐管厂一边拉涨一边哭诉有价无市。上旬未过黑色期货便掉头下行，期货贴水现货的幅度是非常大，外围影响下资本市场也利空因素较多，环保部发特急函煤改气未完工的继续沿用燃煤取暖，原料价格紧随下调，市场心态及形势就此开始改变。
　　2017年12月中下旬以来，国内钢价开启了连续下跌模式，且跌幅巨大。12月20日带钢市场价跌幅达100元/吨，，主流管厂在前一日降50元/吨，后再降60-100元/吨，唐山脚手架高位较幅达80元/吨，降幅再次扩大，管厂在生产没有变化的情况下，出货量每况愈下，成本管材库存骤增，唐山部分方管厂反馈库存量过万。年底几日，期现短暂反弹，市场出现逢低补库操作，进场采购陆续增加，管厂报价短暂回涨，不过昙花一现的探涨让商家普遍担忧后市仍有续跌空间，这制约了拿货的积极性，操作更加谨慎了。
　　元旦归来，钢价下跌之势仍未止住，唐山钢坯连续两日累降100元/吨，瑞丰带钢出厂跌破4000元/吨。本月8日，期货在基本面未出现实质变化的情况下于尾盘大幅拉升，究其原因是工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法》，其中京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域置换比例不低于1.25:1，而其他区域实施减量置换，目的是控制新增产能。此消息将现货市场过度悲观情绪进行了修正，利好连续大跌的现货价格，唐山窄带当日率先反弹，其余现货品种措手不及。而次日再看市场，商家纷纷感叹，昙花又一现。近一个月价格情况见表一。

　　春节前施工需求下滑显而易见，钢铁现货价格大幅回落，加之前些日全国各地雨雪范围广，贸易商冬储情绪也逐步延后。现在商家更多的关注于，临近岁末当前的价格行情是否应着手进行备货，其实对于冬储还是要控制好风险的，对行情不把握的情况下可以分批次操作。今年春节较往年略晚，较早的冬储会造成资金压力及风险，目前开始少量操作即可，大量存储仍需要谨慎。建议中小贸易商本月中旬以“多次少量”为原则，适时进行部分冬储操作，另外春节后钢厂去库存时也是一个时机。对于后市，3月中旬采暖季结束后，工地需求逐渐显现，高炉复产需求增加，4月份钢价或将再次达到高点。
　　笔者此时想起某钢贸商的感慨：入钢市不是一年两年了，钢价起起落落已见得多了。所以对于钢铁人士，比起在朋友圈感慨行情难测，更重要的事情是在涨跌中能HOLD住，钱入口袋是王道。