钢材价格持续下跌 钢贸商们悄然开启冬储进程

　　冬季是钢铁消费淡季，加上冬储行情未能启动，市场需求明显回落。而高炉开工率和钢材库存连续回升，致使钢材价格2018年开局下跌。据统计，2017年12月中旬至今，全国螺纹钢均价已累计大跌700多元/吨。随着钢价持续下跌，部分钢贸商悄然开启冬储进程。

　　“今年的冬储是刚刚开始。虽然目前终端需求难有增量，同时近期社会库存和钢厂库存继续增加较为明显，不过，随着价格的下跌，市场对高价螺纹钢的恐慌情绪有所缓解，这反倒是有利于我们贸易商开启冬储。”上海某钢贸商表示。

　　对此，国泰君安资深研究员金韬解释称，由于贸易商是看绝对价格，现在的钢材3800元/吨如果对标现货的话，基本上就是八九月份涨价的一个起点。

　　此外，就需求来看，目前，钢贸商的贸易冬储需求以及终端企业生产型冬储需求均没有释放。虽然冬储需求始终存在，但持币观望气氛较浓，希望在价格低点进行囤货。而随着价格持续下跌，使得冬储计划不断延后。

　　近期区域内钢厂冬储政策陆续出台，虽然商家冬储意愿较为明确，但多持观望态度，市场仅少量盘线资源到货，螺纹仍无集中到货。有商家表示，考虑到还有近一个月时间即将过年，节前将陆续补充少量库存，预计近期开始市场库存将逐渐回升。

　　随着厂内库存积压、钢材下游实际需求季节性下降导致的价格下跌步伐的放缓，高位风险已然得到有效的释放，这也刺激了商家冬储的积极性。分析师郭敏提醒，随着各个钢厂政策的落地，以及后续市场冬储的结束，钢厂与贸易商之间的博弈暂告一段落，而后期真正意义上的供需矛盾也将在节后拉开大幕。

　　在分析师沈一冰看来，短期内下游用钢需求疲弱，钢材库存出现积压，钢材市场仍有调整空间。不过，随着一个月的大幅调整，钢铁业利润、螺纹钢期现基差、螺卷价差等均基本回归合理水平，市场恐高情绪明显得到释放，预计后期下跌空间已不大。考虑到春节前下游用户仍有冬储备货需求，春节前钢价或仍有一波反弹行情。

　　对于是究竟是拿钱过冬还是拿货过年冬，分析师彭义文认为，2018年的市场还是值得期待的，年底商家可以基于自身情况考虑，春节前小幅建仓，年后随着钢厂市场去库存的时候再逐步补仓，等到市场需求大幅启动时再减仓。