热轧难“热”，寒冬易“寒”

   本月中上旬热轧市场整体趋弱。
    第一周（1.2-1.5）国内热轧市场小幅调整，其中华南、华北基本以弱势调整为主，跌幅在10-40元/吨左右，华东主导市场窄幅高靠。元旦期间，唐山钢坯小幅走高，提振现货市场信心，节后首开市，全国热卷价格呈稳中偏强走势，贸易商普遍挺价出货，下游和中间商按需采购，资源整体成交略有改善。不过进入周中期，唐山钢坯宽幅下挫，且关联期货持绿走低，打击现货市场信心，贸易商出货意愿有所增强，市场资源随之低靠，终端受买涨不买跌心理影响，入市拿货积极性不高，整体交投表现清淡。部分市场新资源有所补充，市场缺货现象稍有缓解，整体资源量不多，库存仍处于低位，市场供应压力不大，但需求持续不佳，商家冬储意愿不强，多谨慎观望为主。
    第二周（1.8-1.12）国内热轧市场弱势整理，其中华北市场跌幅相对较大，下调80-100元/吨左右。周初开始，关联期货走跌加上周末钢坯价格下调，商家信心不佳，普遍松动出货。周中，热卷期货走势略偏强，加上原料钢坯上调，现货价格止跌企稳观望，但市场交投氛围冷清，下游采购意愿不高，按需采买为主，整体资源成交寥寥。整体来看，本周期卷走势红绿交错震荡，市场观望情绪浓，商家多随行出货为主，资源成交并无明显放量，且商家基本暂无冬储意愿。
    第三周（1.15-1.19）国内热轧主流走弱，跌幅在30-100元/吨左右。13-14日唐山钢坯大幅走跌，严重打击市场信心，加之近期国内热轧库存量较前期略有增多，周初各地商家出货意愿普遍增强，跌幅较上周明显扩大，但下游表现依旧偏弱，出货进度普遍不理想。周中期货钢坯走势有所回升，虽相关品种建材螺纹钢出货略有改善，市价跟随小幅走高，但热轧市场出货依旧清淡，大多数商家操作上依旧以出货为主，仅部分地区因前期跌幅过大，价格略有高靠，市场总体情绪略显悲观，临近周尾，因市价已连续较长时间走跌，部分地区亏损相对严重，商家再度让价意愿明显降低，市场观望情绪转浓。

    随着北方降雪、南方降雨以及传统用钢淡季的拖累，下游需求继续走弱，整体各区域成交相继转弱。与此同时，春节将至，资金压力渐显，商家情绪转为消极，操作多为降库回笼资金。资源方面，随着价格的下跌，贸易商冬储心理逐渐加强。综合来看，笔者预计下旬国内热轧市场初始会有一定上调力度，但整体还是以弱势盘整为主。