反弹易 反转难

　三月底钢市迎来一股春风，钢价连续三日大幅反弹，并带动原料共振拉涨，钢坯累涨110元/吨 。2日开市建材等成品多补涨，沉闷已久的钢市瞬间活跃起来，因今年冬储资源亏损，贸易商涨价的意愿十分强烈，然而事与愿违，钢市整体成交惨淡，昨钢坯尾盘降30，期货今发成交偏弱，成材部分回落，即将到来的清明假期也对贸易商出货产生一定的压力。

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【今日行情快讯】

▲钢坯 唐山本地钢厂及周边地区部分资源普碳方坯稳报3430元/吨，含税出厂。

▲建材 4月3日马钢建筑用材(合肥)仓库提货挂牌销售价，涨50。螺纹3850元/吨，线材3950元/吨，盘螺4010元。4月3日马钢建筑用材（马鞍山）仓库提货挂牌销售价，涨50，螺纹3830元/吨，线材3930元/吨，盘螺3990元/吨。3日莱钢永锋厂内：销售限价调整为HRB400Ф18-22螺纹3760元/吨；HRB400Ф8-10盘螺3930元/吨。

▲热带 唐山窄带主流降20报3780含税出厂，整体偏弱仅个别尚可；唐山瑞丰带钢：720-685报3850降30，635-610报3820降20，355-345，285/320-315报3780降20，含税。

▲型材 唐山型价继续下调，主流工角槽报价普遍下调20-50，市场氛围还偏消极，成交表现疲软。现5#角4030跌20，16#槽3950跌50，14#工3930跌30，100*100H-4080跌40，厚度6mm以下扁钢3930跌40。

▲中板 今全国中板稳中有涨，主导地区唐山唐钢4170，天津天钢4150，上海萍钢4140，郑州敬业2200，乐从韶钢4320。

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【新闻解读】

【新闻链接1】经国务院批准，国务院关税税则委员会决定自2018年4月2日起，对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税。

　　眼下的中美贸易战的影响值得持续性关注，4月2日起对原产于美国的部分进口中止关税减让义务，在商品清单中，涉及33项与钢铁行业相关，包括不锈钢制石油或天然气套管、不锈钢制钻管、钢铁制无缝锅炉管等。其影响对于钢材而言，目前更多的是体现在资本市场，而资本市场避险情绪高涨势必影响大宗商品，市场对贸易摩擦忧虑情绪不断抬升，黑色期货上涨情绪被打压，昨日期螺1810全天冲高回落，唐山钢坯尾盘下调30，今日午盘收盘期螺先扬后抑跌逾1%。

【新闻链接2】1、唐山市政府发布《关于终止重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》自4月3日6时起终止重污染天气Ⅱ级应急响应措施。钢铁、焦化、水泥、铸造等行业按规定实行非采暖季错峰生产。2、廊坊市政府发布《关于解除重污染天气橙色预警并终止应急响应的通知》，4月3日12时起解除重污染天气橙色预警并终止二级应急响应。

【新闻链接3】2018年1-2月，全国房地产开发投资约10831亿元，同比增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。商品房销售面积14633万平方米，同比增长4.1%，增速比去年全年回落3.6个百分点，商品房销售额12454亿元，增长15.3%，累计增速比去年全年提高1.6个百分点。房地产数据向好超出预期，表明房地产投资仍具有较强的韧性。2018年3月份钢铁行业PMI生产指数为50.6%，环比回升5.2个百分点。河北省钢铁行业PMI为49.3%，环比上升1.7%，持续6个月在荣枯线下。

　　采暖季结束叠加北方各地解除限产，钢厂后续复产将迅速增长，钢铁产量仍将高位运行，高库存也有待进一步消化，市场在乐观心态中还需保持谨慎。不过，随着两会、环保等限制性因素的结束，四月中旬京津冀房地产、基建等项目陆续开工，各端需求开始增长，以及挖掘机数据良好，对前期下跌的钢材价格形成支撑。专家表示3月PMI反映，因需求回升力度不及预期，企业生产和库存意愿有所降低，但订单水平总体稳定，上游投入品价格下跌，均对制造业盈利有所提振。从3月PMI新订单与新出口订单指数看，分别由52.3、50.6回升至53.3以及51.0，说明需求在好转。而4月北方陆续有新开工叠加前期压制的需求释放，需求的弹性比较大，市场信心产生恢复，最近两周钢材社会库存下降比较明显，启动步入正轨，阶段性供需错配或会带来反弹机会，我们在更多关注库存数据的同时也应关注成交增量情况。但是需求释放需要过程，短期内仍需要耐心等待需求的完全苏醒，四月份钢市供需形势有望得到改善，钢价在春暖花开时节博弈较量，后市在经历一波调整后，整个二季度表现或将先扬后抑。