持续震荡后 后期钢价或整体下滑

     进入5月份以来，国内建筑钢材价格持续震荡，比如上海沙钢三级大螺纹价格从5月第一个工作日至今，持续上下震荡，截至本周初也仅小幅下跌50元/吨。随着梅雨季的预期临近，且库存下降速度的放缓，市场多空纠结的情况或有所改变，市场天平开始偏向利空的一面。那么下面我们从供需层面简析一二。

    首先，供应来看，虽今年来环保常态化，多地钢厂均有不同程度的检修，但今年来，原料和成品材涨势不一，导致钢厂的利润持续扩大，据近期市场调研统计下来，国营大厂基本利润在700-1000元/吨左右，部分民营厂控制利润较好的话，多在1000元/吨以上。在此高利润的刺激下，钢厂生产积极性非常高，除非是因环保影响而不得不停产，截至发稿时，最新出来的，粗钢产量统计为，中钢协会员企业5月上旬粗钢日均产量194.33万吨，旬比增1.74％；旬末钢企钢材库存1361万吨，旬比增9.4％。一方面当前粗钢产量依然较高，钢厂生产积极性较强，此外加上5月来需求下降造成的库存下降放缓，后期的市场供应压力仍较大。

    其次从需求来看，随着社会库存和钢厂库存的下降放缓，可以说明自3月底延缓开始的需求开始正式下降，同时高温、多雨的梅雨季节的临近，加上北方农忙的到来，市场需求一定程度受限。同时1-4月份房地产投资增速出现下降，分项数据的低迷以及资金利率的上升，使得市场普遍预期后期地产投资增速将进一步下行。综合季节性需求转弱，预计房地产等数据来看，预计后期终端需求仍将逐步趋弱。

    综合以上供需层面来看，市场供应仍在增加，而需求却在缓慢下降，市场压力可见越来越明显，虽然影响钢市除了供需外，还有资金，政策，钢厂政策、成本等多方面，但最终这些影响面，都统一回归到供需面上，从供需一增一减中，可见当前市场的持续震荡，最终或表现在下跌更为合理。