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多重因素使焦炭期货连续拉涨创年内新高

发布时间: 2016-10-21 09:24:28   作者:本站编辑   来源: 中国煤炭资源网   作者: 张艳  

据期货日报报道,近期,焦炭期货连续拉涨创出年内新高,在经历了8月的整理、9月中上旬的小幅回调之后,目前已经上涨至年内高点。

本轮焦炭上涨主要是由供需面相对偏紧主导的,后期若供需平衡,涨势将暂缓,也不排除出现小幅回调。短期来看,受去产能政策的影响,价格回调深度受限,另外资金炒作也进一步跟进,焦炭将继续上冲。但长期来看,供需紧平衡或将趋于宽松,后市焦炭调整风险也在不断累积。

开工率方面,在G20峰会结束后,钢厂由于吨钢利润丰厚,复产积极,拉动了对焦炭的需求,带动焦炭价格上涨以及焦化企业生产的积极性,但由于上游煤矿仍实行276天的生产日,因此下游采购积极性增量造成了焦煤货源紧张,焦化厂增产受限。

目前焦化企业开工率在76%—89%,处于相对较高的水平。产能大于200万吨的企业开工率今年持续攀升,对利润的追逐是开工率提高的主要原因。自3月以来,焦化厂的利润在逐步回升,目前利润已经处于2013年以来的高位。后期来看,若开工率提高到一定程度,产出提高,焦炭涨幅或将趋缓。

库存方面,从天津港、日照港和连云港的库存总和来看,今年1-4月焦炭库存在150万吨附近,4月之后库存开始上升,截至10月8日,三大港口库存升至245万吨。港口库存相对高一点,但钢厂库存仅3-11天,焦化厂的库存更低。目前国内焦化厂库存接近临界低点,国内大中型钢厂焦炭库存基本上降至10天以内,华北地区钢厂焦炭库存可用天数甚至降至5天左右。总体来看,目前焦炭库存压力并不是很大,短期低库存水平对焦炭价格还是有较强支撑的。

短期来看,焦炭价格将受到低库存以及现货市场货源偏紧的支撑维持强势表现,目前焦炭现货报价已经达到1700元/吨以上,期现价差进一步拉大使得焦炭期价连续拉涨,预计短期内焦炭1701合约难有大幅调整的空间。

长线来看,焦炭价格长期涨势并不可持续,供需紧平衡只能使价格维持短期强势,一旦产能持续释放,钢厂需求转弱,价格拐点将来临。但由于目前黑色产业链品种持续吸引资金的关注,本轮焦炭期价的反弹高度并不好预测。


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