5月全国原煤日产量回落，6月煤价要涨

4月我国原煤同比增速下滑，日均产量环比仅增长1.9%。4月份，全国生产原煤29429万吨，同比增长0.1%，增速比上月回落2.6个百分点；日均产量981万吨，比上月增加19万吨。

1-4月份，原煤产量11.1亿吨，同比增长0.6%。4月受安全事故整顿煤矿陆续复产，产量出现增加，但主产地安监检查未完全解除和煤管票限制，叠加港口煤价格倒挂严重，市场发运积极性差，影响产地中小煤矿生产，导致原煤产量释放有限，4月原煤产量增速仅微增，日均产量环比仅增长1.9%。

5月供紧需弱，动力煤价格以窄幅波动为主。6月是旺季的过度期，在供给未放量、需求仍可期背景下，动力煤价格或出现小涨

5月煤矿安监仍在持续，原煤产量偏紧，再结合历史数据表现情况看，预计5月我国原煤日均产量同环比将回落，导致供给结构性问题未改变，发运倒挂矛盾持续导致成本高位运行，且进口煤补充受制约问题未解除，对煤价存在上涨支撑，但由于沿海部分省份能源“双控”政策影响，下游企业采购高质量煤炭增加，而中低质量煤种有所减少，以及5月水电发电进入上升阶段，挤占火电份额较强，下游企业整体北上采购量有所减少，对煤价的上涨有一定抑制作用。在供紧需弱下，煤价窄幅波动为主。

由于6月是夏季旺季的过度月份，南方气温上升，空调用电需求增长，叠加工业用电需求维持高位，6月全国用电量将继续增长，而水电发电逐步向年内高峰逼近，将影响火电发电，但库存政策影响，煤矿安监以及极端天气的不确定性，均对煤价有一定的影响。

预计在旺季到来前，电厂或存在一定的补库需求，但由于库存高位，大范围的集中补库较难实现，在供给未放量的基础上，煤价在6月或出现小幅上涨。