专家解读：2016年6月PMI

特约分析师张立群认为：“6月份PMI指数继续小幅回落，表明经济运行仍存在下行压力。但指数处于50%这一临界点，表明经济总体趋稳的态势尚未改变。订单指数继续下降，反映市场需求趋弱；采购量指数，购进价格指数，产成品库存指数继续下降，反映企业信心持续回落。综合研判，继一季度经济出现回暖苗头后，二季度经济重现回落苗头，应注意做好稳需求的相关工作，巩固经济企稳的基本态势。”

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读:制造业采购经理指数位于临界点。

　　6月份，制造业PMI为50.0%，比上月份微降0.1个百分点，位于临界点，总体看仍呈现生产平稳、结构进一步优化的特征。一是生产稳中有升。生产指数为52.5%，比上月小幅上升0.2个百分点，连续两个月回升。二是高技术制造业、装备制造业增长加快。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.3%和51.1%，均比上月上升0.5个百分点，高于制造业总体1.3和1.1个百分点。其中，计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、通用设备制造业、电气机械器材制造业等行业PMI连续处于扩张区间。三是一些产能过剩的传统行业明显回落。高耗能行业PMI为48.2%，比上月下降0.9个百分点，连续两个月大幅回落。其中，黑色金属冶炼及压延加工业PMI为45.6%，比上月下降2.4个百分点，去产能效果进一步显现。

　　值得关注的是，目前国内外市场需求持续偏弱，实体经济发展动力仍显不足。新订单指数为50.5%，连续三个月回落；主要原材料购进价格指数连续两个月大幅回落至51.3%。受世界经济增长疲软、美国加息预期、欧美等国家贸易保护措施、英国脱欧等因素影响，近期制造业外贸走势偏弱。新出口订单指数为49.6%，连续三个月回落；进口指数为49.1%，比上月下降0.5个百分点，连续三个月位于临界点以下。

　　分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.7个百分点，持续高于临界点，走势总体平稳；中型企业PMI为49.1%，比上月下降1.4个百分点，降至临界点以下；小型企业PMI为47.4%，比上月下降1.2个百分点，继续位于临界点以下。中小型企业PMI回落幅度较大，表明其生产经营中的困难更为突出。

德国商业银行的经济学家周浩周一(7月1日)表示，已公布的中国官方制造业采购经理人指数(PMI)显示，中国的工厂老板们对于经济前景已经变得越来越谨慎。工厂活动指数从5月份的50.1有小幅下滑，6月份仅仅持稳50这一枯荣线。因为中国制造业企业主对经济下行的悲观预期，已使得其扩大生产规模动力日渐减弱。

现阶段中国持续经济疲软走势，可能促使中国政府适度加大财政支出，并在今年下半年采取宽松的货币政策。也许、下调存款准备金率来使市场上流动性货币增速放缓也并不是不无可能的。

周浩还表示，工厂主们对中国经济前景较为悲观的预期，似乎正使得他们不想持有大量存货。工厂老板都担心，过高的库存在目前经济形势下，将料难以消化。

基于这种担心就不难解释工厂活动指数下降，制造业采购经理人指数连续三个月下滑续降至四个月低位，中国经济下行压力并未得到明显缓解等一些列问题。