专家解读：2016年9月PMI

特约分析师张立群认为：“9月份PMI指数与上月持平，继续保持在荣枯线以上，表明经济运行企稳态势在继续发展。从分项指数看，各项订单指数小幅波动，有升有降；采购量指数下降、进口指数提高；产成品、原材料库存指数小幅下降，生产活动预期指数继续提高。综合看，市场需求总体平稳，市场预期平稳，企业生产经营活动在上月出现回升后，总体处于平稳状态。经济企稳的因素在逐步积累之中。”

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读如下：9月份制造业PMI为50.4%，与上月持平，继续保持扩张，生产和需求增长平稳，有阶段性趋稳的迹象。本月运行特点有以下四个方面。一是生产保持平稳增长。生产指数为52.8%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月上升。在生产回暖的带动下，原材料购进价格指数升至近5个月来的高点57.5%，高于上月0.3个百分点。二是市场需求小幅波动，但仍延续扩张态势。新订单指数连续多月处于扩张区间，本月虽比上月回落0.4个百分点，但仍达到50.9%，为近5个月来的次高点。三是高技术制造业和装备制造业继续保持较快增长。高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.4%和51.9%，高于制造业总体2.0和1.5个百分点。其中医药制造业，汽车制造业，铁路、船舶、航空航天设备制造业，计算机通信及其他电子设备制造业等行业PMI均在52.0%以上。同时，本月高技术制造业和装备制造业新订单指数均在53.0%以上，未来有望继续保持稳步增长。四是进出口双双回升，重回扩张区间。新出口订单指数为50.1%，比上月上升0.4个百分点，升至临界点以上。进口指数为50.4%，比上月提高0.9个百分点，为今年以来的高点。

　　值得关注的是，企业生产经营中的困难较多，去产能任务较重，制造业稳定增长的基础尚不牢固。一是反映原材料价格和运输成本上涨的企业比重连续两个月增加，企业降成本压力依然较大。二是制造业仍处于结构调整阶段，传统行业产能过剩尤为突出，去产能压力仍然较大。此外，本月非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业的新订单指数均大幅回落，未来生产可能进一步压减，对制造业整体生产有一定影响。

　　分企业规模看，大型企业PMI为52.6%，比上月上升0.8个百分点，持续高于临界点，是制造业PMI平稳运行的重要支撑；中型企业PMI为48.2%，低于上月0.7个百分点，仍位于临界点以下；小型企业PMI为46.1%，比上月下降1.3个百分点，继续位于收缩区间。

国务院参事汤敏博士就此做出点评:采购经理人指数实际是一个微观的综合指数，一般由5个指数组成，订单指数、生产指数、雇员指数、配送指数、库存指数。50%是一个临界点，采购经理人指数有一个好处在于，每个月很快可以将这个数据拿出来，而且它是一个领先指数。采购经理人指数一般反映未来几个月的经济发展情况。中国有国家统计局和物流与采购联合会出的制造业采购经理人指数，有非制造业的采购经理人指数，还有财新杂志出的中小企业的采购经理人指数。

　　从9月份指数看，总体平稳向好。从制造业的情况看，9月份跟8月份持平，但中小企业略有上涨，虽然上涨很小，从50%涨到50.1%，非制造业从53.7%上涨到53.9%。总体来看，不管是制造业、非制造业还是中小企业都略有上涨。但如果具体来看，生产指数上涨比较快，但是库存反而还是47.4%，低于50%，这说明企业的库存在减少，另外也可能是去库存政策效益的显现。

　　从大中小型企业来看，大中企业的采购经理人指数稍微比中小企业高一些，是50.4%，而中小企业是50.1%。不过中小企业原来都低于50%，现在超过了50%。也就意味着未来几个月，中小企业的生产是向上发展的。当然最好的还是非制造业，也即我们常说的服务业，服务业采购经理人指数是53.9%，这个数据越大意味着其未来的发展情况越好。

　　总之，跟几个月前相比整个经济在缓慢向好，总体还是比较平稳，未来几个月不管是制造业、非制造业还是中小企业可能还是会略有上涨。不过整个世界经济的情况并不是很好，而且中国经济也确实也在调整过程中，增长还不是很稳定，也就是在50%上下边缘运作，所以下一步我们还要继续努力。