专家解读：2017年3月PMI

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读:3月份，制造业PMI为51.8%，高于上月0.2个百分点，连续两个月上升，制造业持续保持稳中向好的态势。一是生产和市场需求增速加快。生产指数和新订单指数为54.2%和53.3%，分别比上月上升0.5和0.3个百分点。在生产和需求回暖的同时，企业加大采购力度，采购量指数为53.4%，升幅较大，高于上月2.0个百分点。二是高技术制造业持续快速扩张，部分传统行业生产经营状况继续好转。高技术制造业PMI为54.2%，高于制造业总体2.4个百分点。传统行业中的石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业PMI连续两个月上升，本月均高于制造业总体水平。三是进出口延续扩张态势。新出口订单指数和进口指数分别为51.0%和50.5%，均连续5个月位于扩张区间。四是原材料价格涨势趋缓。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为59.3%和53.2%，分别比上月回落4.9和3.1个百分点。

　　从调查结果看，本月反映资金紧张的企业比重有所反弹，升至41.1%，特别是小型企业随着经营状况的好转，超过五成的企业反映融资难融资贵的问题。另外，黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数继续高位攀升，分别为68.9%和73.5%，且出厂价格指数连续两个月高于主要原材料购进价格指数，值得进一步关注。

　　分企业规模看，大型企业PMI为53.3%，与上月持平，继续保持平稳扩张；中型企业PMI为50.4%，低于上月0.1个百分点，延续扩张态势；小型企业PMI为48.6%，比上月上升2.2个百分点，收缩幅度明显收窄。

交通银行首席经济学家连平指出，五大分项指数三升二降，整体扩张势头增强。高于荣枯线的有生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数3个，分别为54.2%、53.3%、50.3%；本月上升的有生产指数、新订单指数和从业人员指数3个。原材料库存指数下降0.3个百分点至48.3%，制造业主要原材料库存量持续下降，生产回暖消耗了原材料，原材料库存的进一步下降可能对初级产品的进口需求增强。值得关注的是，从业人员指数从2012年6月以来首次重回荣枯线水平。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析如下：从季节性来看，3月份一般都是PMI季节性上升的月份。展望第二季度，PMI上升势头并不容易持续。随着房产的调控和货币政策的收紧，规范地方政府融资，支撑第一季度数据的比较强的力量会有所减弱，所以未来会转弱一些。

货币政策今年转“稳健中性”的态度是坚定不移的。恐怕不能像过去那样，期待在数据变化不大的情况下货币政策就会调整，这并不现实。积极的财政政策今年主要不是用来做投资的，主要是用来“兜底”的，主要用于保证下岗职工（安置）和企业减税降费。