专家解读：2020年1月PMI

特约分析师张立群认为:1月份PMI指数小幅下降，但仍保持在荣枯线上，表明经济继续显现趋稳态势。从历年1月份PMI指数变化看，多数年份均为下降，应该有季节性因素的影响。新订单、采购量、生产经营活动预期等指数均为上升，表明内需继续趋稳，企业预期继续回稳，生产经营活动保持恢复态势。但要注意到经济下行压力仍较明显，特别是当前正处于防控新型冠状病毒疫情的关键期，其影响在1月份PMI指数中尚未显现，但对近期经济走势的影响不容低估。要继续抓好抓实稳增长的各项工作，着力扩大内需，确保中国经济在空前严峻复杂的形势下保持平稳增长态势。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河:制造业采购经理指数位于临界点。

1月份，制造业PMI为50.0%，较上月小幅回落0.2个百分点。本月制造业PMI主要特点：一是需求扩张加快，生产增速放缓。反映市场需求变化的新订单指数为51.4%，比上月上升0.2个百分点，连续3个月位于扩张区间。生产指数为51.3%，比上月回落1.9个百分点。二是新旧动能接续转换，高技术行业引领发展。从重点行业看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI为52.9%、50.7%和50.5%，分别高于制造业总体2.9、0.7和0.5个百分点，其中高技术制造业自2019年9月以来扩张步伐持续加快；高耗能行业PMI为49.0%，继续位于收缩区间。三是原材料购进价格指数明显上升，出厂价格指数略有下降。受近期原油等大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数升至53.8%，为2018年11月以来的高点，其中石油加工、钢铁等行业位于60.0%以上的高位区间，相关企业采购成本加大。出厂价格指数为49.0%，比上月下降0.2个百分点，继续位于收缩区间。四是大、中型企业景气保持扩张，小型企业有所改善。大、中型企业PMI为50.4%和50.1%，分别比上月回落0.2和1.3个百分点，但仍保持扩张；小型企业PMI为48.6%，比上月上升1.4个百分点。调查结果显示，本月反映劳动力供应不足的企业比重为17.6%，比上月提高2.1个百分点，表明受春节因素影响，制造业企业用工较为紧张。

华泰证券首席宏观研究员李超表示，1月PMI指数保持在枯荣线，延续了2019年11月以来的较好表现，经济出现企稳向好信号。新型冠状病毒感染肺炎疫情在春节期间爆发，1月PMI受疫情因素影响较小。他同时指出，经济企稳向好的复苏动力可能受到阶段性影响，预计疫情防控期间逆周期政策调节力度将进一步增强。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，年初春节假期往往是制造业生产淡季，由于本次调查时点在1月20日之前，因此本月PMI数据并未充分反映新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响。“疫情对短期经济运行带来冲击，但不会影响中长期运行态势。”唐建伟表示，目前来看，今年一季度经济增长可能受疫情影响，二季度之后中国经济运行就有望回归正常水平。唐建伟表示，当前疫情对经济的影响在一季度将体现出来，需要对宏观政策作适度调整，以提早应对疫情带来的经济下行压力。财政政策应针对疫情影响加大定向支持力度，提供减税优惠和财政补贴，重点支持受疫情冲击的消费、服务及生产型行业，尽快促进消费扩张和生产恢复。货币政策应保持流动性合理充裕，引导市场利率下行，加大对实体经济的支持力度。

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