2017年4月份 PMI显示：非制造业仍运行在较快发展的轨道

2017年4月份 PMI显示：

非制造业仍运行在较快发展的轨道

中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年4月份中国非制造业商务活动指数环比回落1.1个百分点，达到54.0%。本月指数的回落存在经济运行周期规律的影响。如以大宗商品批发为主的批发业在经过一季度企业集中采购后，回归平稳，其商务活动指数有所回落，但仍保持在50%以上。银行房贷业务的收缩和资本市场的波动导致金融业商务活动指数的高位回落，也是促成非制造业商务活动指数回落的主要因素之一。但54%的指数水平，意味着非制造业仍保持在较快发展的轨道之中。从一些细分数据看，有利于经济发展的积极因素仍在积聚。 表现在：

投资拉动作用有望持续。建筑业商务活动指数连续八个月运行在60%以上，本月环比上升，达到61.6%，创出年内阶段性高点。新订单指数结束连续回落走势，本月有所回升，且升至55%以上的较高水平，意味着投资需求具备持续释放的基础。今年一季度，投资的回升成为拉动经济增长的主要动力之一。特别是基础设施投资保持高位运行，一季度同比增长23.5%，比去年同期提高3.9个百分点；对全部投资增长的贡献率为45.5%，拉动投资增长4.2个百分点。建筑业指数的变化反映投资的拉动作用有望在二季度持续。

经济增长新动能持续强化。一是信息消费持续升温。以电信和互联网软件技术服务业为主的新兴服务业商务活动指数环比回升明显，指数均达到61%以上的水平。新订单指数也双双回升，且保持高位。从均值水平看，1-4月上述行业的新订单指数均值均高于去年同期，表明以信息消费为主的新兴服务业需求具备持续性，新动能增长持续强化。二是旅游消费成为经济运行的稳定增长点。清明小长假带动旅客运输、住宿餐饮以及景区服务等旅游相关行业指数明显回升。据国家旅游局数据中心综合测算，假日期间，全国旅游市场共接待游客0.93亿人次，实现旅游总收入390亿元。清明期间，全国铁路共发送旅客4622万人次，同比增加495万人次，增长12%。

就业活动回稳。本月从业人员指数结束连续回落走势，环比有所回升。从均值水平看，1-4月非制造业从业人员指数均值较去年同期有所回升。就业的回稳有利于企业的持续稳定经营，为经济质量和效益提升的提升奠定较好基础。

企业成本压力有望缓解。投入品价格指数连续四个月环比回落，本月降至51.7%，创年内阶段性低点。销售价格指数环比回升，升至50%以上。投入品价格指数的持续回落与销售价格指数的回升，有利于企业减缓成本压力。

总体来看，商务活动指数保持在54%的水平，表明非制造业仍运行在较快发展的轨道上。投资对经济增长的拉动作用有望持续。新兴服务业的持续活跃表明经济增长新动能持续强化。企业成本压力的缓解和就业的稳定有利于改善企业经营环境。本月指数的回落主要是受经济运行周期规律的影响。同时金融业的回落主要是受房贷收缩和资本市场波动的影响。从指数水平看，金融业商务活动指数仍保持在55%以上的较高水平，说明金融业仍发挥着对实体经济的支撑作用。从人民银行公布的数据看，主要是房贷增速有所回落，企业中长期贷款、小微企业贷款和对工业以及服务业的中长期贷款增速均有回升，说明银行信贷结构有所改变，有利于实体经济融资环境的改善。