8月份PMI显示：经济具备平稳增长基础，短期下行压力有所缓解

8月份PMI显示：

经济具备平稳增长基础，短期下行压力有所缓解

中国物流信息中心 文韬

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，较上月小幅回升0.1个百分点，连续25个月位于荣枯线以上，显示经济增长趋势稳定。从主要分项指数来看，生产量指数、从业人员指数、生产经营活动预期指数等环比上升，表明制造业在“稳就业、稳预期”方面取得了一定成果，经济短期下行压力有所缓解。值得关注的是，本月PMI回升偏弱，新订单指数等主要分项指数低于去年同期水平，购进价格指数和出厂价格指数间的差距有所扩大，产成品库存指数有所上升。 

市场需求增长相对平稳。8月份，市场需求保持平稳增长走势，新订单指数为52.2%，较上月小幅回落0.1个百分点，显示市场需求继续扩张，为制造业发展提供了相对充足的动力。由于目前中美贸易争端持续发酵，国际贸易环境尚未明显好转，本月我国出口相对平淡，新出口订单为49.4%，较上月下降0.4个百分点。

生产增速稳中有升。8月份，制造业企业生产加快扩张，企业备货意愿较好，原材料采购增加，库存加快消耗，产量有所增长。本月生产量指数为53.3%，较上月小幅回升0.3个百分点；采购量指数为51.8%，较上月小幅回升0.3个百分点；原材料库存指数为48.7%，较上月小幅回落0.2个百分点。但今年8月份的生产量水平低于去年同期，一个重要原因是环保督查政策直接影响到企业生产。

中小企业活力增强。目前政府正在积极采取措施支持中小企业发展，主要有加大对中小企业的金融支持力度，加强产权和知识产权保护等，受益于这些政策的落实，8月份中小企业景气程度好转。本月中型企业PMI为50.4%，较上月上升0.5个百分点，进入扩张区间；小型企业PMI为50%，较上月上升0.7个百分点，较去年同期上升0.9个百分点，显示中小企业活力增强，生产扩张。

就业有所改善，市场信心较好。8月份，制造业从业人员指数为49.4%，较上月上升0.2个百分点，也是2017年6月份以来的最好水平，表明本月制造业吸纳就业情况有所好转。从企业反馈情况来看，当前市场信心较好，企业情绪乐观，本月生产经营活动预期指数为57%，较上月回升0.4个百分点。

从本月指数变化趋势来看，当前值得关注的是：一是新订单指数低于去年同期水平。本月新订单指数同比下降0.9个百分点，而且低于2017年各月水平，其中出口方面的影响较大，2017年各月新出口订单指数都在50%以上，进入2018年后，多个月份低于50%，出口呈现回落态势；二是购进价格指数和出厂价格指数间的差距扩大。本月原材料购进价格指数为58.7%，较上月回升4.4个百分点，产成品出厂价格指数为54.3%，较上月回升3.8个百分点，购进价格指数和出厂价格指数间的差距有所扩大，显示原材料价格涨幅大于产成品销售价格涨幅，对企业利润存在负面影响；三是产成品库存指数上升。本月产成品库存指数为47.4%，较上月上升0.3个百分点，较去年同期上升1.9个百分点，表明企业销售增长率有所趋缓。

综合来看，8月份，制造业市场需求增速仍处于相对较好水平，生产增速稳中有升，吸纳就业情况好转，市场信心较好，经济短期下行压力有所缓解，表明当前经济具备平稳发展基础。但需要关注的是，需求增速不及去年同期水平，制造业企业成本增加。仍需着力扩大内需，提高企业活力，支持实体经济发展，进一步缓解和扭转短期经济下行压力。

目前我国正在着力稳定经济形势，释放新的需求增长点，京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等国家战略与“一带一路”的对接，更是推动我国形成了陆海内外联动、东西双向互济的开放新格局，为接下来的经济发展奠定了坚实动力源。预期制造业将分享政策红利，其规模持续扩张、结构持续优化、质量持续改善的发展趋势明朗。