2012年重点生产资料流通企业经营情况年报

2012年重点生产资料流通

企业经营效益持续下滑

一、国内外宏观环境分析

从国际环境看，全球经济复苏步履蹒跚。2012年世界经济经历了复杂而深刻的变化。联合国、世界银行和国际货币基金组织等国际机构不得不多次下调全球经济增长预期。回顾2012年，世界经济形势主要呈现以下几个特征：发达国家复苏步伐沉重，增速低迷；新兴经济体增速普遍放缓；国际贸易增速明显下滑，争端频发；大宗商品价格呈戏剧性波动；发达经济体进一步释放流动性，国际金融市场跌宕起伏。展望2013年，一些积极因素将有助于推动全球经济加快复苏步伐。“全球经济最大引擎”美国正在逐渐复原。欧盟债务危机压力渐渐释放。新兴经济体应对危机的机能不断增强。综合来看，2013年全球经济复苏步伐有望加快，增长预期谨慎乐观。

从国内形势看，经济温和回升态势基本确立。12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，同上月持平，该指数自9月份以来持续稳步小幅回升，连续三个月保持在50%以上，显示经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局。

从拉动经济的“三驾马车”来看。2012年1-12月份，固定资产投资364835亿元，同比增长20.6%，增速比1-11月份回落0.1个百分点。比2011年回落3.4个百分点。从环比看，12月份固定资产投资增长1.53%。2012年全年社会消费品零售总额207167亿元，同比名义增长14.3%，实际增长12.1%，增速比上年回落2.8个百分点。2012年，我国进出口总值38667.6亿美元，同比增长6.2%，增速比上年回落16.3个百分点；其中，出口20489.3亿美元，增长7.9%；进口18178.3亿美元，增长4.3%。贸易顺差为2311亿美元。

二、当前影响生产资料流通业运行的主要因素

（一）支撑生产资料流通业的有利因素

宏观经济将有所好转。2012年，国内生产总值51.9亿元，比上年增长7.8%，为新世纪以来的最低增速。2013年是十八大的开局之年，也是“十二五”规划中期评估之年，地方各级政府投资热情相对较高，加之“十二五”重点建设项目抓紧推进，有助于推动我国经济增长企稳回升。从政策层面看，积极的财政政策和稳中偏松的货币政策将给企业注入更多活力。

货币政策稳中偏松。据央行统计，2012年全年我国社会融资规模为15.76万亿元，比上年增加2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元。2012年末，M2余额97.42万亿元，同比增长13.8%，比上年末高0.2个百分点，货币扩张重回高增长轨道。中央经济工作会议提出2013年要继续实施稳健的货币政策，要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，预计2013年社会融资规模将超过17万亿元。其中，新增人民币贷款8.5-9万亿元左右，我国货币政策总体上处于稳中偏松的态势。

（二）打压生产资料流通业的不利因素

外贸面临不确定性。受欧债危机、美国财政政策的不确定性和地缘政治等因素的影响，全球经济增长，依然面临较大的风险，世行预测2013年全球经济增长2.4%，比上次预测下调0.6个百分点。IMF预计2013年全球经济增长率为3.5%，比上次预测下调0.1个百分点。因此，在全球经济复苏步伐没有明显加快的背景下，我国的进出口依然面临较大的压力和不确定性。

企业仍面临一定资金压力。从资金占用情况看，1-12月82家重点调查企业应收账款同比增长12.1%，高出营业收入2.8个百分点。四季度以来，应收账款持续走高，表明企业的资金占用有所增加，资金流动性依然较差。

中长期风险累计叠加。首先是产能过剩风险。我国高耗能行业投资还在不断加快，产能过剩的风险仍在累积，主要是不愿意、不主动淘汰过剩产能。其次是债务风险。近几年的高速发展是依靠大量的负债来支撑的，这种负债经营既在地方经济中有明显体现，也表现在中央政府的发展规划中，实际上表现为超前投资、负债投资。这种依靠大量的债务来透支未来发展的特点，在市场和企业层面也有明显体现。这种“债务经济”成为经济未来将面对的中长期风险。

三、重点生产资料流通企业经营情况

据对生产资料流通行业重点企业调查情况显示，2012年我国生产资料流通企业发展势头明显趋缓,行业整体营业规模虽然有所增长，但增速与去年同期相比有较大幅度下降，利润总额同比大幅下滑，企业效益一直未见好转。在市场需求不足，经营效益下降的情况下，行业整体销售利润率和成本费用利润率均明显低于去年同期水平。相关流动性指标也持续走低。负债增速偏高且偿债能力下降,资产负债率上升。

整体来看，2012年，面对复杂的国内外经济形势，我国生产资料流通行业发展情况不乐观，企业经营效益持续大幅下滑，增加了行业的发展困难和不可持续性。分析原因主要有以下三个方面。一是，生产资料流通企业受市场需求不足的影响，盈利难度加大。在国家房地产调控政策下，房地产销售的不景气和资金来源的减少抑制了房地产开发投资，对生产资料流通构成压力，从而导致与房地产、基建等相关的钢铁行业持续低迷，对铁矿石及相关原燃料产品如原煤等市场需求也产生一定影响。由于在受调查的生产资料流通企业中，黑色金属材料类产品的销售额占所有企业总销售额的近五成，受房地产调控、钢材市场不景气等因素影响严重，经营情况普遍不乐观。二是，企业经营成本上升影响企业利润。今年以来，在通胀压力持续积蓄的情况下，生产资料购进价格持续上行，原材料库存成本居高不下，企业面临去库存化压力。加之物流费用等运营成本偏高，导致生产资料流通企业经营成本持续上涨。据调查数据显示，今年以来，重点企业营业成本增速持续高于主营业务收入增速，说明企业的各项成本费用严重挤占企业利润。三是，经过金融危机后，我国生产资料流通业在2011年走上正常发展轨道，行业整体各项指标增长稳健。2012年，在宏观经济总体走势趋缓的背景下，行业各项效益指标很难再现2011年30%-40%的高速增幅。

具体来看，重点生产资料流通企业经营主要呈现以下几个特点。

（一）经营规模小幅增长，增速延续回落走势

据对82家重点生产资料流通企业（下同）统计调查资料显示，2012年，企业经营规模小幅增长，累计实现营业收入35596亿元，比去年同期增加3033亿元，增长9.3%，增速比去年同期回落18.3个百分点。从各月来看，至12月份营业收入增速回落幅度连续4个月收窄。累计实现利润总额583亿元，同比减少59亿元，下降9.2%。

图1  重点生产资料流通企业营业收入和利润总额增速变化情况

其中，营业收入前十位的企业如下：

表1  营业收入前十名企业排序           单位：万元

各类主要生产资料类别销售额增长缓慢，个别品种增速同比大幅下降。煤炭及制品类累计销售1433亿元，增长18.9%，占汇总企业总销售额的3.4%；石油及制品类销售17799亿元，增长9.2%，增幅同比下降18.1个百分点；占总销售额的46.5%；黑色金属材料类销售8196亿元，增长1.7%，增幅同比下降15.2个百分点，占总销售额的23.0%；有色金属材料类销售2247亿元，增长23.7%，占总销售额的5.2%；化工材料及制品类销售4971亿元，增长2.2%，增幅同比下降31.8个百分点，占总销售额的13.9%。（见图2）

2012年，重点生产资料流通企业整体销售库存率为4.2%，比去年同期下降0.7个百分点。各主要品种销售库存率均有所下降。其中，煤炭及制品类为5.1%，同比降低0.9个百分点；石油及制品类为3.8%，同比降低0.1个百分点；黑色金属材料类为3.6%，同比降低1.8个百分点；有色金属材料类为1.6%，同比降低2.8个百分点；化工材料及制品类为2.5%，同比降低0.2个百分点。对生产资料流通企业来说，保持一定数量的库存可以应对市场的销售变化；但如果库存过高，就会占用大量资金，增加管理成本。因此，合理的销售库存率对企业的发展十分重要。

图2  重点生产资料流通企业各产品类别销售占比情况

大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。2012年，生产资料流通行业集中度依然较高。大型企业在我国生产资料流通行业中一直占据主导地位，同时由于原物资系统的架构以及企业经营发展的需要，大型生产资料流通企业在全国均有销售网络体系。据初步调查，82家重点生产资料流通企业分布在全国的二级独立核算法人单位就有近1000家，而且这1000家企业也基本是当地生产资料流通的龙头企业，这种情况造就了我国生产资料流通行业比较高的行业集中度。在调查的82家企业中，全年营业收入超百亿元的有18家，18家百亿元企业的营业收入为34466亿元，占调查企业营业收入总额的96.8%，与去年同期这18家企业营业收入总额的占比基本持平。其中，超千亿元的企业有7家，营业收入所占比重达83.4%。

大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。从各企业的销售情况来看，中国石油化工集团公司，占据了石油及制品类销售额的90.6%；在黑色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司和浙江省物产集团四家企业共占69.5%，其中中国五矿集团公司独占22.3%；在有色金属材料类销售额中，中国兵工物资总公司、中国五矿集团公司、中国中钢集团公司和天津物产集团有限公司四家企业共占84.4%，其中中国兵工物资总公司独占39.0%；在煤炭及制品类销售额中，天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占73.9%，其中天津市物资集团总公司独占26.7%；在化工材料及制品类销售额中，中国石油化工集团公司一家独占73.6%。

（二）经营效益持续下滑，销售利润率大幅降低

企业盈利能力大幅下滑。2012年，重点流通企业效益明显低于去年同期，销售毛利1702亿元，比去年同期减少6.8亿元，同比下降0.4%。利润总额由去年同期的642亿元，减少到今年的583亿元，同比下降9.2%。82家企业平均劳动效率为610.7万元/人，比去年同期增加48.4万元/人，提高8.6%。

在统计的82家企业中，66家盈利企业共盈利613亿元，盈利企业所占比重为80.5%。在这66家盈利企业中有4家企业是由去年亏损的状态转为盈利，32家企业利润总额比去年同期提高,30家企业利润总额同比下降。16家企业亏损额为30亿元，亏损企业所占比重为19.5%，在这16家亏损企业当中有4家企业由去年盈利的状态转为亏损，5家企业亏损额有所减少，7家企业亏损额有所增加。

其中，利润总额排在前十位的企业分别是：

表2  利润总额前十名企业排序          单位：万元

企业经营成本仍在上升。1-12月份，82家重点生产资料流通企业营业成本总计33894亿元，同比增加3040亿元，增长9.9%。（见图3）企业每百元营业收入中的成本构成为95.2%，比去年同期提高0.5个百分点。（见图4）重点企业营业成本增速已经连续11个月高于营业收入增速。企业整体三项费用由升转降，1-12月份合计1136亿元，同比减少95亿元，下降7.7%。企业支付的各项税费535亿元，同比降低12.2%，降幅较1-11月扩大5.3个百分点。可见企业的成本仍然较高，但费用水平有所下降。  

图3  重点企业营业收入与营业成本对比

图4  重点生产资料流通企业每百元营业收入的成本构成及销售利润率变化情况

相关效益指标均大幅下滑。在市场需求不足，经营效益下降的情况下，行业整体销售利润率和成本费用利润率均明显低于去年同期水平。今年1-12月份，重点企业整体销售利润率为1.64%，比去年同期降低0.33个百分点；企业整体成本费用利润率为1.66%，比去年同期降低0.34个百分点。

其中，销售利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表3  销售利润率前十名企业排序

其中，成本费用利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表4  成本费用利润率前十名企业排序

流通业在国民经济中的地位日益提升，已经成为拉动经济增长的先导性、支柱性产业，对国民经济的发展起到十分重要的作用。相关实践表明，流通业增加值每增长1%会带来GDP增长0.32%。据测算，2012年1-12月重点流通企业增加值率为14.4%，比去年同期降低1.2个百分点。发达国家工业增加值率一般在35%以上，说明我国生产资料流通行业仍然需要进一步转变流通方式，深化流通体制改革，提高流通效率。

（三）行业整体资金流动性下降

今年1-12月份，82家企业整体的流动比率为100.7%，与去年同期相比下降2.1个百分点，降幅比前11个月缩小2.3个百分点。其中，流动比率前十名企业分别是：

表5  流动比率前十名企业排序

82家企业整体速动资产达5930亿元，比去年同期增加1176亿元，提高24.7%。速动比率为71.5%，比去年同期提高2.5个百分点，远未达到通常情况下为100%的正常水平。

其中，速动比率前十名企业分别是：

表6  速动比率前十名企业排序

（四）资产规模增速回落，资产负债率上升

行业整体资产规模继续扩大，但增速明显回落。82家企业，资产总计为13383亿元，同比增加1862亿元，增长16.2%，增速比去年同期回落3.6个百分点。其中流动资产合计8348亿元，比去年同期增加1270亿元，增长17.9%；负债合计为9744亿元，同比增加1489亿元，增长18.1%；其中流动负债合计8294亿元，同比增长1403亿元，增长20.4%。

流动资产周转方面。1-12月份行业整体应收账款为901亿元，比去年同期增加97亿元，同比提高12.1%。应收账款周转率为39.5次，同比减少1.0次，周转天数（一年按365天计算）由去年的9.0天延长为今年的9.2天。应收账款周转次数比去年有所下降，说明企业整体资产流动性有所降低，短期偿债能力下降，收账速度有所减慢，帐龄延长，在一定程度上增加了坏账损失的可能性。

行业整体存货为2418亿元，比去年同期增加94亿元，同比增长4.1%。存货周转率为14.0次，比去年增加了0.7次，企业存货的流动性及变现速度同比略有提高。流动资产周转率为4.3次，比去年同期减少0.3次。行业整体平均营业周期为35.3天，比去年缩短1.2天。

表7  流动资产周转率前十名企业排序表

流动资产周转率不仅反映了流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率上升，周转次数增加，表明企业以相同的流动资产占用实现的营业收入增加，企业流动资产的运用效率提高，进而提高了企业的偿债能力和盈利能力。

总资产周转方面。行业整体资产周转率为2.7次，同比降低0.2次。行业整体包括负债和所有者权益在内的全部资产，总体的获利能力仍有待提高。

资产负债率持续上升。当前我国生产资料流通企业资金需求量大，为适应经营发展的需要，企业主要以债务融资扩大资产规模和经营规模，资产负债率普遍处于较高水平。1-12月份，重点流通企业整体平均资产负债率（举债经营比率）为72.8%，同比增长1.2个百分点，增幅较前11个月扩大0.6个百分点。

资产负债率过高会影响企业融资信誉，过低则会影响企业生产扩展。所以作为一个企业来讲，应尽量把资产负债率控制在一个合理比率，这样企业才能在财务状况稳定的基础上尽可能多的利用外部资金。

中国物流信息中心综合处