2013年1-6月份重点生产资料流通企业经营情况月报

六月份重点生产资料流通企业

利润略见好转

一、国内外宏观环境分析

   美国制造业增速有所放缓。2013年6月份，由Markit公司调查发布的美国制造业PMI，由5月的52.3%回落至51.9%，显示美国制造业经济增速较上月有所放缓。其中，生产活动保持增长，增速较上月加快，指数达到53.5%，环比上升0.8个百分点；新订单增速保持稳定，指数为53.4%，环比小幅上升0.1个百分点；新出口订单继续走弱，且降幅有所扩大，指数达到46.3%，较上月下降3.5个百分点；从业人员增长态势有所改变，较上月稍有回调，指数为49.9%，环比回落2.7个百分点；购进价格指数54.1，环比上升0.7个百分点；最终收费价格指数51.6%，环比回落0.3个百分点。

   欧元区制造业活动降幅继续收窄。2013年6月份，欧元区制造业PMI达到48.8%，环比回升0.5个百分点，创出近16个月的新高，意味着欧元区制造业活动连续23个月处于下降区间，但降幅较上月继续收窄。在主要国家中，德国制造业PMI指数48.6%，创出近两个月新低；爱尔兰的制造业PMI达到50.3%，创近4个月新高；西班牙制造业PMI指数较上月继续回升，指数达到50%，创出近26个月的新高；法国、意大利、荷兰、奥地利和希腊等国的制造业PMI指数降幅均有收窄。

   日本制造业PMI再创新高。2013年6月份，日本经季调后的制造业PMI指数达到52.3%，连续四个月运行在50%以上，环比上升0.8百分点，创出近两年半的新高，意味着日本制造业活动增速继续加快。从各分项指数看，新订单增速的明显加快是促成本月指数继续提升的主要动力，指数创出近三年的新高；新出口订单连续四个月保持增长，但增速放缓；在需求增长的带动下，生产活动连续四个月实现增长，增速创出近20个月以来的最快水平。就业活动连续两个月保持增长，增速创出近13个月的最快水平。购进价格继续上升，增速放缓。

   从国内形势看，当前经济运行整体趋于下行态势。2013年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.7个百分点。构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。生产指数为52.0%，比上月回落1.3个百分点。新订单指数为50.4%，比上月回落1.4个百分点，位于临界点以上。原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点。从业人员指数为48.7%，比上月微降0.1个百分点，连续13个月位于临界点以下。供应商配送时间指数为50.3%，比上月回落0.5个百分点，连续4个月位于临界点以上。分项指数中多数指数有所下降，当前经济运行整体趋于下行态势。

   2013年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.9 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比5月份回落0.3个百分点。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.68%。1-6月，规模以上工业增加值同比增长9.3%。

   从拉动经济主要指标来看。2013年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）181318亿元，同比名义增长20.1%（扣除价格因素实际增长20.1%），增速比1-5月份回落0.3个百分点。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长1.51%。2013年6月份，社会消费品零售总额18827亿元，同比名义增长13.3%（扣除价格因素实际增长11.7%）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额9764亿元，增长11.5%。1-6月份，社会消费品零售总额110764亿元，同比增长12.7%。出口增长减缓。1-6月份，我国进出口总值19976.9亿美元，同比增长8.6%，比1-5月份回落个2.3百分点。其中，出口10528.2亿美元，增长10.4 %，比1-5月份回落3.1个百分点；进口9448.7亿美元，增长6.7%，比1-5月份回落3.9个百分点。

二、当前影响生产资料流通业运行的主要因素

   二季度，市场延续平稳运行特点，生产资料市场销售增速稍有回升，市场价格降幅收窄。从上半年市场表现来看，当前经济运行仍处在转型、调整阶段，需求回升仍显缓慢，市场相对疲软，企业效益未见明显改观，经济企稳基础还需进一步巩固。

   二季度，各月PMI保持50%以上水平，均值为50.5%，表明经济整体运行平稳的基本格局没有变化。6月份，各项指数虽有不同程度回落，但也呈现出某些积极的因素。小企业经营呈现回升迹象。小型企业PMI指数为48.9%，虽仍处在50%以下，但环比回升1.6个百分点。社会库存仍在继续减少。产成品库存指数继续回落至48.2%水平。

   从内需来看，今年以来投资增速一直较为稳定，发挥了对稳增长的关键性作用。从非制造业PMI调查来看，上半年建筑业一直表现突出，商务活动指数平均水平达到61.0%，高于去年同期和全年水平。从投资统计数据来看，今年以来增速一直保持在20%以上，波幅最多只有0.3个百分点。1-5月，固定资产投资增长20.4%。施工项目增长18.8%，同1-4月持平；新开工项目增长15.6%，比1-4月略微回落0.1个百分点。到位资金增长20.2%，高于去年同期3.4个百分点。从这些情况来看，新开工项目、施工项目保持较快增长，增势稳定，资金到位情况也较好，下半年投资保持较快增长具有可持续性。消费的基础支撑作用在波动中有所回升。5月份，社会消费品零售总额同比名义增长12.9%，较上月回升0.1个百分点；扣除价格因素实际增长12.1%，较上月回升0.3个百分点，名义增速与实际增速连续三个月回升。从这些数据表现来看，下半年消费增速有向13%左右的正常水平回归的趋势。从外需来看，虽然仍具有较大不确定性，但由于世界经济呈现弱复苏基本态势，出口低于去年的可能性较小。

   从上述情况来看，下半年经济运行保持平稳态势仍具有一定的基础，但由于经济调整、转型过程仍在继续，增速难见明显回升，预计在7.4%-7.9%区间小幅波动，经济运行的亮点将主要表现在结构性变化上。在这样的宏观环境下，预计生产资料流通和物流行业发展基本态势平稳，但出现明显回升的可能性不大。生产资料销售总额、物流总额剔除价格因素，实际增速在9%-10%之间小幅波动。

   当前行业运行中值得关注的问题，突出地表现在“一降一弱”两个方面。

   “一降”主要表现在：生产资料价格持续下降、物流价格下降，市场仍显疲软。自2月份以来，制造业购进价格指数连续下降，4月份下降到40.1%；5月份回升到45.1%，6月份又有所下降，降至44.6%，反映出上游产品价格低迷不振。生产资料市场价格自3月份以来持续下跌，5月份降幅有所收窄，6月份降幅再次扩大。上半年累计平均价格，同比下降5.5%。

   “一弱”主要表现在： 一是市场需求偏弱。国内需求回升缓慢。今年以来，虽然制造业新订单指数呈波动性回升，但目前指数水平仍然偏低。尤其是从产需关系来看，需求侧明显偏弱。今年以来生产指数一直高于新订单指数，6月份生产指数为52%，高于新订单指数1.6个百分点。外部市场需求具有较大不确定性。从外部环境来看，上半年全球制造业PMI指数虽然保持50%以上，但处在较低水平，并时有波动，5、6月份均为50.6%，略高于4月份，显示全球经济回升势头不稳。制造业新出口订单指数，今年前五个月，受短期偶然性因素影响，只有3月份短暂回升到50%以上，其余月份均在50%以下。6月份为47.7%，比上月下降1.7个百分点。二是企业盈利能力较弱。由于受订单不足、要素成本上升等多种因素困扰，同时经营模式转变缓慢，目前许多企业经营无明显起色，效益下滑局面未明显改观。1-5月份，重点联系的78家生产资料流通企业销售毛利586亿元，同比下降6.0%；利润总额184.9亿元，同比下降19.9%；销售利润率为1.20%，同比降低0.43个百分点。

   三、重点生产资料流通企业经营情况

   6月份，国内经济运行稳中偏弱，需求回升并不明显。据对生产资料流通行业重点企业调查情况显示，行业整体营业规模增速继续小幅回落，利润总额环比降幅收窄，企业盈利能力仍在下降。销售利润率、成本费用利润率均比上月有所增加，但仍低于去年同期水平。企业应收账款同比增幅继续扩大，行业资金流动性下降。具体来看，重点生产资料流通企业经营主要呈现以下几个特点。

   （一）经营规模增速趋缓

   据对79家重点生产资料流通企业（下同）统计调查资料显示，1-6月份，企业经营规模快速增长，累计实现营业收入18126亿元，比去年同期增加1316.3       亿元，增长7.8%，增速比去年同期下降0.8个百分点，比1-5月份下降1.3个百分点。累计实现利润总额238.9亿元，同比减少40亿元，下降14.3%，降幅比1-5收窄5.6个百分点。

图1  重点生产资料流通企业营业收入和利润总额增速变化情况

其中，营业收入前十位的企业如下：

                    表1  营业收入前十名企业排序           单位：万元

   各类主要生产资料类别销售额增长缓慢。煤炭及制品类累计销售854.5亿元，增长24.4%，占汇总企业总销售额的4.3%；石油及制品类销售8989.5亿元，增长3.4%，占总销售额的45.3%；黑色金属材料类销售4142.1亿元，增长5.6%，占总销售额的20.9%；有色金属材料类销售1745.7亿元，增长50.8%，占总销售额的8.8%；化工材料及制品类销售2556.1亿元，增长9.7%，占总销售额的12.9%。（见图2）

图2  重点生产资料流通企业各产品类别销售占比情况

   1-6月份，重点生产资料流通企业整体销售库存率为9.8%，比去年同期下降0.3个百分点。从主要品种看，销售库存率上升的是化工材料及制品类、建筑与装潢材料类、木材及制品类、机电产品及设备类。其中，化工材料及制品类为5.3%，同比提高0.3个百分点；建筑与装潢材料类为20.7%，同比提高9.2个百分点。下降的有煤炭及制品类、石油及制品类和黑色金属材料类。其中，煤炭及制品类为9.6%，同比降低2个百分点；石油及制品类为6.9%，同比降低0.5个百分点；黑色金属材料类为7.8%，同比降低2.6个百分点。对生产资料流通企业来说，保持一定数量的库存可以应对市场的销售变化；但如果库存过高，就会占用大量资金，增加管理成本。因此，合理的销售库存率对企业的发展十分重要。

   大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。从各企业的销售情况来看，在黑色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、天津市物资集团总公司、中国中钢集团公司和浙江省物产集团公司四家企业共占67.6%，其中中国五矿集团公司独占23%；在有色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、中国兵工物资总公司、天津物产集团有限公司和中国中钢集团公司四家企业共占87.1%，其中中国五矿集团公司独占30.3%；在煤炭及制品类销售额中，天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占74.8%，其中天津市物资集团总公司独占38.4%。

   （二）经营效益环比略见好转

   企业盈利能力继续下滑。1-6月份，重点流通企业效益略有增加，销售毛利645.5亿元，比去年同期增加0.9亿元，同比增长0.14%。利润总额由去年同期的278.9亿元，减少到今年的238.9亿元，同比虽下降14.3%，但比1-5月份降幅收窄5.6个百分点。79家企业平均劳动效率为343.9万元/人，比去年同期增加32.5万元/人，提高10.5%。

   在统计的79家企业中， 57家盈利企业共盈利242.7亿元，盈利企业所占比重为72.2%。在这56家盈利企业中有9家企业是由去年亏损的状态转为盈利，23家企业利润总额比去年同期提高,25家企业利润总额同比下降。22家企业亏损额为3.8亿元，亏损企业所占比重为27%，在这22家亏损企业当中有7家企业由去年盈利的状态转为亏损，12家企业亏损额有所减少，3家企业亏损额有所增加。

其中，利润总额排在前十位的企业分别是：

                             表2  利润总额前十名企业排序        单位：万元

   企业经营成本仍在上升。1-6月份，79家重点生产资料流通企业营业成本总计17481亿元，同比增加1315.4亿元，增长8.1%，增幅较去年同期下降0.8个百分点。（见图3）企业每百元营业收入中的成本构成为96.4%，比去年同期提高0.3个百分点。（见图4）企业整体三项费用合计513亿元，同比增加8.7亿元，增长1.7%。企业支付的各项税费同比降低244.8亿元，同比降低6.1%。

图3  重点企业营业收入与营业成本对比

图4  重点生产资料流通企业每百元营业收入的成本构成及销售利润率变化情况

   相关效益指标同比虽仍有下滑，但环比略有回升。在市场需求不足，经营效益下降的情况下，行业整体销售利润率和成本费用利润率均明显低于去年同期水平，但比1-5月份略有回升。今年1-6月份，重点企业整体销售利润率为1.33%，比去年同期降低0.4个百分点，比1-5月提高0.1个百分点；企业整体成本费用利润率为1.32%，比去年同期降低0.3个百分点，比1-5月份提高0.1个百分点。

   其中，销售利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表3  销售利润率前十名企业排序

其中，成本费用利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表4  成本费用利润率前十名企业排序

   流通业在国民经济中的地位日益提升，已经成为拉动经济增长的先导性、支柱性产业，对国民经济的发展起到十分重要的作用。相关实践表明，流通业增加值每增长1%会带来GDP增长0.32%。据测算，2013年1-6月重点流通企业增加值率为11.4%，比去年同期降低0.4个百分点。说明我国生产资料流通行业仍然需要进一步转变流通方式，深化流通体制改革，提高流通效率。

   （三）行业整体资金流动性下降

   今年1-6月份，79家企业整体的流动比率为102.3%，与去年同期相比减少了0.02个百分点。其中，流动比率前十名企业分别是：

表5  流动比率前十名企业排序

   79家企业整体速动资产达5380.9亿元，比去年同期增加646亿元，提高13.6%。速动比率为71%，比去年同期提高2.9个百分点。

   其中，速动比率前十名企业分别是：

表6  速动比率前十名企业排序

   （四）资产规模继续扩大，应收账款同比大幅增加

   行业整体资产规模继续扩大。78家企业，资产总计为12674.9亿元，同比增加1002亿元，增长8.6%，增速比去年同期增加了1.1个百分点。其中流动资产合计7755亿元，比去年同期增加642亿元，增长9%；负债合计为9025亿元，同比增加658亿元，增长7.9%；其中流动负债合计7577亿元，同比增加629亿元，增长9.1%。

   流动资产周转方面。1-6月份行业整体应收账款为1036.7亿元，比去年同期增加182.1亿元，同比提高21.3%。应收账款周转率为17.5次，同比下降2.2次，周转天数（一年按365天计算）由去年的18.6天增长到今年的20.8天。应收账款周转次数比去年有所下降，说明企业整体资产流动性有所下降，短期偿债能力下降，收账速度有所减缓，帐龄增加，在一定程度上增加了坏账损失的可能性。

   行业整体存货为2374.7亿元，比去年同期减少4亿元，同比下降0.2%。存货周转率为7.4次，比去年增加了0.6次，企业存货的流动性及变现速度同比微降。流动资产周转率为2.34次，比去年同期减少0.02次。行业整体平均营业周期为70.5天，比去年缩短1.8天。

表7  流动资产周转率前十名企业排序表

   流动资产周转率不仅反映了流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率上升，周转次数增加，表明企业以相同的流动资产占用实现的营业收入增加，企业流动资产的运用效率提高，进而提高了企业的偿债能力和盈利能力。

   总资产周转方面。行业整体资产周转率为1.43次，同比减少0.01次。行业整体包括负债和所有者权益在内的全部资产，总体的获利能力仍有待提高。

   资产负债率继续下降。当前我国生产资料流通企业资金需求量大，为适应经营发展的需要，企业主要以债务融资扩大资产规模和经营规模，资产负债率普遍处于较高水平。1-6月份，重点流通企业整体平均资产负债率（举债经营比率）为71.2%，同比下降0.5个百分点。

   资产负债率过高会影响企业融资信誉，过低则会影响企业生产扩展。所以作为一个企业来讲，应尽量把资产负债率控制在一个合理比率，这样企业才能在财务状况稳定的基础上尽可能多的利用外部资金。

中国物流信息中心综合处