八月份重点生产资料流通企业

经营情况持续好转

一、 国内外宏观环境分析

美国二季度GDP增长终值2.5% PCE显示通胀上升乏力。美国商务部9月26日公布，经季节因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.5%，与上个月公布的初步数据一致。美国经济在第二季度实现扩张，主要因企业和政府支出增加。但其他一些关键领域在进入夏季后丧失了动能。当日的报告还显示，第二季度消费支出折合成年率增长1.8%，未作修正。消费支出是美国GDP的最大组成部分，也是推动美国经济复苏的关键动力。美联储的通胀目标为2%，作为美联储常用参考指标，PCE显示目前通胀上升乏力。

此前经济学家普遍预计，美国第二季度GDP增幅将被修正至2.8%。第二季度企业投资增长4.7%，增幅高于上个月公布的4.4%。这主要是受建筑和设备支出增长提振。不过，研发等知识产权相关企业投资减少。

美国商务部称，第二季度联邦和地方政府支出也被向上修正，主要集中于建筑支出。建筑支出增长0.4%，此前公布的数据为下降0.5%。出口增幅被向下修正。尽管欧洲和日本经济出现一些走强的迹象，这仍可能加剧市场对国外疲势拖累美国经济的担忧。不过第二季度出口仍扭转了第一季度出口下降1.3%的局面。

从国内形势看，当前经济运行整体趋于平稳增长态势。8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51%，比上月上升0.7个百分点，连续第11个月扩张并创下年内新高。最近2个月连续回升，且8月份回升幅度明显扩大，超出市场预期，这显示当前宏观经济保持稳定增长的基础进一步巩固。

2013年1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34863.9亿元，比去年同期增长12.8%，增速比1-7月份提高1.7个百分点，其中，主营活动利润35800.6亿元，比去年同期增长4.9%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。

从拉动经济主要指标来看。2013年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）262578亿元，同比名义增长20.3%，增速比1-7月份加快0.2个百分点。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）增长1.61%。2013年8月份，社会消费品零售总额18886亿元，同比名义增长13.4%（扣除价格因素实际增长11.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额9490亿元，增长11.5%。1-8月份，社会消费品零售总额148164亿元，同比增长12.8%。

1-8月份，我国进出口总值27043.14亿美元，同比增长8.3%，比1-7月份回落个0.2百分点。其中，出口14292.6亿美元，增长9.2%，比1-6月份回落0.3个百分点；进口12750.54亿美元，增长7.3%，增幅与1-7月份持平。

二、 当前影响生产资料流通业运行的基本特点

生产资料市场销售增速回升。1-7月份，全社会生产资料销售总额31万亿元，按可比价计算，同比增长11.6%，增速较上半年回升0.1个百分点。初步统计核算，1-8月份，全社会生产资料销售总额36万亿元，按可比价计算，同比增长11.8%，增速较前七月回升0.2个百分点。对部分生产资料流通企业的调查显示，生产资料销售收入增速有所回升。

市场价格回升。8月份，生产资料市场价格结束了连续5个月的下行走势，开始止跌回升，较上月上涨0.6%。从监测的大类品种看，黑色金属、有色金属、化工、机电和汽车等产品价格止跌回升；成品油和木材类产品价格继续上涨，其中黑色金属、有色金属和成品油涨幅较为明显，超过1个百分点。目前价格下降的品种主要是原煤和玻璃等建材产品。与去年同期相比，生产资料市场整体价格水平虽然仍延续下降趋势，下降3.2%，但降幅明显收窄，较上月收窄1.4个百分点。

企业补库趋于积极。制造业企业产成品库存指数、原材料库存指数持续多月位于50%以下，８月略微回升。采购量指数连续两月回升，本月达到52%，较上月回升2个百分点。物流行业库存周转加快。

市场供需状况趋于改善。当前虽然需求回升更趋明显，但生产扩张较为理想，增速只是稳中趋升，没有明显加快。８月份制造业指数中，生产指数为52.6%，较上月略微回升0.2个百分点。生产指数与新订单指数差距缩小到0.2个百分点，反映出供需增长较为均衡，市场整体供需状况趋于改善。

三、重点生产资料流通企业经营情况

8月份，据对生产资料流通行业重点企业调查情况显示，行业整体营业规模增速环比有所提高，利润总额环比降幅进一步收窄。其中，销售利润率、成本费用利润率虽仍低于去年同期，但环比均有所提高。企业应收账款同比增幅继续扩大，行业资金流动性下降。具体来看，重点生产资料流通企业经营主要呈现以下几个特点。

（一）经营规模较快增长

据对76家重点生产资料流通企业（下同）统计调查资料显示，1-8月份，企业经营规模快速增长，累计实现营业收入24555.1亿元，比去年同期增加2011.8亿，增长8.9%，增速比去年同期增加1.6个百分点，比1-7月份增加0.3个百分点。累计实现利润总额328.5亿元，同比减少15.1亿元，下降4.4%，降幅比1-7收窄5.2个百分点。

图1  重点生产资料流通企业营业收入和利润总额增速变化情况

其中，营业收入前十位的企业如下：

                   表1  营业收入前十名企业排序           单位：万元

各类主要生产资料类别中，煤炭及制品类累计销售1117.8亿元，增长23.1%，占汇总企业总销售额的4.2%；石油及制品类销售12166亿元，增长4.4%，占总销售额的45.5%；黑色金属材料类销售5754.7亿元，增长9.9%，占总销售额的21.5%；有色金属材料类销售2276.7亿元，增长37.8%，占总销售额的8.5%；化工材料及制品类销售3433.6亿元，增长10.6%，占总销售额的12.8%。（见图2）

图2  重点生产资料流通企业各产品类别销售占比情况

1-8月份，重点生产资料流通企业整体销售库存率为7.9%，比去年同期增加0.4个百分点。从主要品种看，销售库存率上升的是石油及制品类、有色金属材料类、化工材料及制品类、建筑与装潢材料类、木材及制品类和机电产品及设备类；同比分别提高0.2、4.5、0.1、6.8、7.3和3.8个百分点。下降的有煤炭及制品类、黑色金属材料类、汽车类和再生资源类。其中，煤炭及制品类为7.5%，同比降低1.5个百分点；黑色金属材料类为5.1%，同比降低2.3个百分点；汽车类为15.5%，同比降低2.3个百分点；再生资源类为8.5%，同比降低9.2个百分点。对生产资料流通企业来说，保持一定数量的库存可以应对市场的销售变化；但如果库存过高，就会占用大量资金，增加管理成本。因此，合理的销售库存率对企业的发展十分重要。

大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。从各企业的销售情况来看，在黑色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、天津市物资集团总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占66.8%，其中中国五矿集团公司独占23.7%；在有色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、中国兵工物资总公司、天津物产集团有限公司和中国中钢集团公司四家企业共占85.4%，其中中国五矿集团公司独占29.3%；在煤炭及制品类销售额中，天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占72.6%，其中天津市物资集团总公司独占37.8%。

（二）经营效益环比有所好转

1-8月份，重点流通企业效益略有增加，销售毛利1022.5亿元，比去年同期增加24.8亿元，同比增长2.5%。利润总额由去年同期的343.7亿元，减少到今年的328.5亿元，同比虽下降4.4%，但比1-7月份降幅收窄5.2个百分点。76家企业平均劳动效率为472.6万元/人，比去年同期增加50.8万元/人，提高12%。

在统计的76家企业中， 55家盈利企业共盈利336.7亿元，盈利企业所占比重为72.3%。在这56家盈利企业中有5家企业是由去年亏损的状态转为盈利，27家企业利润总额比去年同期提高,23家企业利润总额同比下降。21家企业亏损额为8.2亿元，亏损企业所占比重为27.6%，在这21家亏损企业当中有4家企业由盈利转为亏损，14家企业亏损额有所减少，3家企业亏损额有所增加。

其中，利润总额排在前十位的企业分别是：

                             表2  利润总额前十名企业排序        单位：万元

企业经营成本仍在上升。1-8月份，76家重点生产资料流通企业营业成本总计23532.6亿元，同比增加1987亿元，增长9.2%，增幅较去年同期增加1.2个百分点。（见图3）企业每百元营业收入中的成本构成为95.8%，比去年同期减小0.2个百分点。（见图4）企业整体三项费用合计692.8亿元，同比增加23.1亿元，增长 图3  重点企业营业收入与营业成本对比3.4%。1-8月份企业支付的各项税费348.7亿元，比上年同期增加8.8亿元，同比增长2.6%。

图4  重点生产资料流通企业每百元营业收入的成本构成及销售利润率变化情况

相关效益指标环比略有增长。今年1-8月份，重点企业整体销售利润率为1.34%，比1-7月份降增加了0.09个百分点；企业整体成本费用利润率为1.36，比1-7月份增加了0.1个百分点。

其中，销售利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表3  销售利润率前十名企业排序

流通业在国民经济中的地位日益提升，已经成为拉动经济增长的先导性、支柱性产业，对国民经济的发展起到十分重要的作用。相关实践表明，流通业增加值每增长1%会带来GDP增长0.32%。据测算，2013年1-8月重点流通企业增加值率为10.7%，比去年同期降低0.1个百分点。说明我国生产资料流通行业仍然需要进一步转变流通方式，深化流通体制改革，提高流通效率。

其中，成本费用利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表4  成本费用利润率前十名企业排序

（三）行业整体资金流动性下降

今年1-8月份，76家企业整体的流动比率为101.3%，与去年同期相比减少了1个百分点。其中，流动比率前十名企业分别是：

表5  流动比率前十名企业排序

76家企业整体速动资产达5335.4亿元，比去年同期增加395.8亿元，提高8%。速动比率为70.3%，比去年同期增加了0.1个百分点。

其中，速动比率前十名企业分别是：

表6  速动比率前十名企业排序

（四）资产规模继续扩大，应收账款同比仍大幅增加

行业整体资产规模继续扩大。76家企业，资产总计为12587.6亿元，同比增加871.6亿元，增长7.4%，增速比去年同期减少了2.1个百分点。其中流动资产合计7692.1亿元，比去年同期增加492.2亿元，增长6.8%；负债合计为9046.3亿元，同比增加643亿元，增长7.7%；其中流动负债合计7595.2亿元，同比增加552.6亿元，增长7.9%。

流动资产周转方面。1-8月份行业整体应收账款为1096.2亿元，比去年同期增加212.3亿元，同比提高24%。应收账款周转率为22.4次，同比下降3.1次，周转天数（一年按365天计算）由去年的14.3天增长到今年的16.3天。应收账款周转次数比去年有所下降，说明企业整体资产流动性有所下降，短期偿债能力下降，收账速度有所减缓，帐龄增加，在一定程度上增加了坏账损失的可能性。

行业整体存货为2356.8亿元，比去年同期增加96.4亿元，同比增长4.3%。存货周转率为10次，比去年增加了0.5次，企业存货的流动性及变现速度同比微降。流动资产周转率为3.19次，比去年同期增加0.06次。行业整体平均营业周期为52.85天，比去年延长0.24天。

表7  流动资产周转率前十名企业排序表

流动资产周转率不仅反映了流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率上升，周转次数增加，表明企业以相同的流动资产占用实现的营业收入增加，企业流动资产的运用效率提高，进而提高了企业的偿债能力和盈利能力。

总资产周转方面。行业整体资产周转率为1.95次，同比提高0.03次。行业整体包括负债和所有者权益在内的全部资产，总体的获利能力仍有待提高。

资产负债率有所提高。当前我国生产资料流通企业资金需求量大，为适应经营发展的需要，企业主要以债务融资扩大资产规模和经营规模，资产负债率普遍处于较高水平。1-8月份，重点流通企业整体平均资产负债率（举债经营比率）为71.9%，同比增加0.14个百分点。

资产负债率过高会影响企业融资信誉，过低则会影响企业生产扩展。所以作为一个企业来讲，应尽量把资产负债率控制在一个合理比率，这样企业才能在财务状况稳定的基础上尽可能多的利用外部资金。

中国物流信息中心综合处