前三季度重点生产资料流通企业

经营情况平稳向好发展

一、 国内外宏观环境分析

英国三季度经济增速创三年新高。据英国统计局公布的最新数据，今年第三季度，英国国内生产总值（GDP）环比增长0.8%，符合预期，增幅超过上季度的0.7%；同比增长1.5%，同样超过上季度统计比增幅1.3%，并创2011年第一季度以来最大同比增幅，显示英国经济正以三年多来最快的速度复苏。分析人士预计，经济状况改善可能将使英国央行收紧宽松货币政策。

英国财相奥斯本表示，最新数据显示英国正在走向繁荣的路上，经济的改善有利于英国政府推进财政紧缩政策，有助于减少财政赤字。市场人士预计，由于经济持续复苏，英国央行可能更早采取加息措施。目前英国利率为历史低点0.5%。英国央行将于11月13日公布最新经济预测。

从国内形势看，当前经济运行整体趋于持续回升态势。自7月份以来，中国制造业PMI指数持续上升，最近两个月在51%以上保持平稳。三季度平均为50.8%，较二季度回升0.3个百分点；非制造业商务活动三季度平均水平保持在54.5%，较二季度上升0.3个百分点，特别是服务业商务活动指数较二季度有较为明显的提升。

前三季度，全国规模以上工业企业实现利润总额40452.8亿元，比去年同期增长13.5%，增速比1-8月份提高0.7个百分点，其中，主营活动利润41215.2亿元，比去年同期增长5.3%，增速比1-8月份提高0.4个百分点。

9月份，规模以上工业企业实现利润总额5588.9亿元，比去年同期增长18.4%，增速比8月份回落5.8个百分点，其中，主营活动利润5414.5亿元，比去年同期增长7.5%，增速比8月份提高3.5个百分点。

从拉动经济主要指标来看。2013年前三季度，全国固定资产投资（不含农户）309208亿元，同比名义增长20.2%（扣除价格因素实际增长20.2%），增速比1-8月份回落0.1个百分点。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长1.28%。前三季度，社会消费品零售总额168817亿元，同比增长12.9%。9月份，社会消费品零售总额20653亿元，同比名义增长13.3%（扣除价格因素实际增长11.2%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额10526亿元，增长12.4%。前三季度，我国进出口总值30603. 7亿美元，同比增长7.7%，比1-8月份回落个0.6百分点。其中，出口16148.6亿美元，增长8%，比1-8月份回落1.2个百分点；进口14455亿美元，增长7.3%，增幅与1-8月份持平。

二、 当前生产资料流通业运行的基本特点

生产资料流通规模增速继续回升。据中国物流信息中心初步核算，1-7月份，全社会实现生产资料销售总额31万亿元，按可比价计算，同比增长11.6%，增速较上半年回升0.1个百分点。1-8月份，全社会实现生产资料销售总额36万亿元，按可比价计算，同比增长11.8%，增速较前七个月回升0.2个百分点。生产资料流通规模增速连续两个月回升，且增幅略有扩大。

市场供需状况改善，社会库存下降。从制造业PMI指数来看，生产指数、新订单指数差距明显缩小。三季度生产指数、新订单指数平均值分别为52.6%和51.9%，差距只有0.7个百分点，较二季度的1.3个百分点明显缩小。其中，8、9两月差距缩小到0.2个百分点以内。两指数走势对比，说明在市场需求回升形势下，产能过剩行业生产扩张节奏有所控制，整体来看产需增长态势趋向均衡。

企业采购量指数、原材料库存指数的三季度平均值分别为51.5%和48.0%，较二季度回升0.5个百分点以上，说明企业补库意愿有所增强。此外，中国物流业景气指数（LPI）中，9月份，业务总量指数为57.7%，比上月回升0.6个百分点；设备利用率指数环比回升0.3个百分点至51.0%；从业人员指数为51.2%，比上月回升0.6百分点。这几项指数回升，显示出流通环节物流活动较为旺盛，社会库存有所下降。

市场价格延续小幅回升走势。8月份，生产资料市场价格止跌回升，结束了5个月的持续下行。9月份延续小幅回升走势，涨幅较上月略有回落。当月环比上涨0.4%，涨幅较上月收窄0.2个百分点；同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.2个百分点。1-9月份，累计平均价格，同比下降4.9%，比年初下降0.7%。从监测的大类品种看，黑色金属、有色金属、化工产品、成品油和木材类产品价格继续上涨；建材类产品价格止跌回升；原煤价格继续下行，跌幅进一步扩大；机电类产品价格和汽车价格再现跌势。

值得注意的是，制造业购进价格指数连续三个月环比上升，且升幅明显，9月份达到54.5%，较6月份上升将近10个百分点；三季度，中间投入价格指数平均水平57.3%，较二季度上升了3.8个百分点。在经济企稳回升过程中，要防止上游产品价格反弹过快，加重企业成本压力。

从国际市场看，9月份，生产资料产品进口平均价格继续下降，但降幅明显收窄；出口平均价格止跌回升。根据海关总署提供的统计资料核算，主要生产资料平均进口价格环比下跌1.2%，跌幅较8月份收窄0.6个百分点。从结构上看，工业生产资料环比下降1.2%，农业生产资料环比上升0.2%。工业生产资料中，有色金属、机电设备类产品及汽车价格降幅较为明显。主要生产资料平均出口价格环比回升1.1%。其中，工业生产资料环比回升1.2%，黑色金属类、机电设备类及汽车价格回升较为明显，但有色金属类、化工产品类及建材类产品价格降幅仍然较大；而农业生产资料环比下降4.0%。

三、重点生产资料流通企业经营情况

据对生产资料流通行业重点企业调查情况显示，行业经营规模增速平稳向好发展，利润总额环比降幅进一步收窄。其中，销售利润率、成本费用利润率虽仍低于去年同期，但比上半年均略有提高。值得注意的是企业应收账款同比增幅继续扩大，行业资金流动性下降。具体来看，重点生产资料流通企业经营主要呈现以下几个特点。

（一）经营规模平稳向好发展

据对76家重点生产资料流通企业（下同）统计调查资料显示，前三季度，企业经营规模平稳向好发展，累计实现营业收入27172.8亿元，比去年同期增加2263.9亿，增长9.1%，增速比去年同期增加3.7个百分点，比上半年增加1.3个百分点。累计实现利润总额358.1亿元，同比减少18.7亿元，比上年同期下降4.9%，降幅比上半年收窄9.4个百分点。

图1  重点生产资料流通企业营业收入和利润总额增速变化情况

其中，营业收入前十位的企业如下：

                        表1  营业收入前十名企业排序           单位：万元

各类主要生产资料类别中，煤炭及制品类累计销售1268.1亿元，增长23.4%，占汇总企业总销售额的4.2%；石油及制品类销售13748.4亿元，增长4.1%，占总销售额的45.4%；黑色金属材料类销售6572.9亿元，增长12.2%，占总销售额的21.7%；有色金属材料类销售2548.9亿元，增长36.7%，占总销售额的8.4%；化工材料及制品类销售3903.6亿元，增长11%，占总销售额的12.9%。（见图2）

图2  重点生产资料流通企业各产品类别销售占比情况

前三季度，重点生产资料流通企业整体销售库存率为7.4%，比去年同期增加0.8个百分点。从主要品种看，销售库存率上升的是石油及制品类、有色金属材料类、建筑与装潢材料类、木材及制品类、机电产品及设备类、其它类；同比分别提高0.5 、6.3 、5.3 、6.7 、3.1 和1.4个百分点。下降的有煤炭及制品类、黑色金属材料类、汽车类和再生资源类。其中，煤炭及制品类为6.6%，同比降低1.4个百分点；黑色金属材料类为4.4%，同比降低1.7个百分点；汽车类为13.4%，同比降低1.5个百分点；再生资源类为7.9%，同比降低4.4个百分点。其中，化工材料及制品类和上年同期持平。对生产资料流通企业来说，保持一定数量的库存可以应对市场的销售变化；但如果库存过高，就会占用大量资金，增加管理成本。因此，合理的销售库存率对企业的发展十分重要。

大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。从各企业的销售情况来看，在黑色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、天津市物资集团总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占66.9%，其中中国五矿集团公司独占24.2%；在有色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、中国兵工物资总公司、天津物产集团有限公司和中国中钢集团公司四家企业共占84.6%，其中中国五矿集团公司独占28.5%；在煤炭及制品类销售额中，天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占72.2%，其中天津市物资集团总公司独占38%。

（二）经营效益同比仍有下降                            

前三季度，重点流通企业效益略有增加，销售毛利1125.3亿元，比去年同期增加32.2亿元，同比增长2.9%。利润总额由去年同期的376.8亿元，减少到今年的358.1亿元，同比虽下降4.9%，但比上半年月份降幅收窄9.4个百分点。76家企业平均劳动效率为533.8万元/人，比去年同期增加64万元/人，提高13.6%。

在统计的76家企业中， 54家盈利企业共盈利366.1亿元，盈利企业所占比重为71.1%。在这54家盈利企业中有3家企业是由去年亏损的状态转为盈利，30家企业利润总额比去年同期提高,24家企业利润总额同比下降。22家企业亏损额为80.5亿元，亏损企业所占比重为28.9%，在这22家亏损企业当中有4家企业由盈利转为亏损，14家企业亏损额有所减少，4家企业亏损额有所增加。

其中，利润总额排在前十位的企业分别是：

                             表2  利润总额前十名企业排序        单位：万元

企业经营成本仍在上升。前三季度，76家重点生产资料流通企业营业成本总计26047.5亿元，同比增加2231.7亿元，增长9.4%，增幅较去年同期增加2.2个百分点。（见图3）企业每百元营业收入中的成本构成为95.9%，比去年同期提高0.3个百分点。（见图4）企业整体三项费用合计771.8亿元，同比增加 图3  重点企业营业收入与营业成本对比24.4亿元，增长3.3%。前三年季度企业支付的各项税费388.1亿元，比上年同期增加8.2亿元，同比增长2.2%。

图4  重点生产资料流通企业每百元营业收入的成本构成及销售利润率变化情况

相关效益指标比上半年基本持平。今年前三季度，重点企业整体销售利润率为1.32%，与上半年基本持平；企业整体成本费用利润率为1.34%，比上半年增加了0.02个百分点。

其中，销售利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表3  销售利润率前十名企业排序

流通业在国民经济中的地位日益提升，已经成为拉动经济增长的先导性、支柱性产业，对国民经济的发展起到十分重要的作用。相关实践表明，流通业增加值每增长1%会带来GDP增长0.32%。据测算，2013年前三季度重点流通企业增加值率为10.3%，比去年同期降低0.2个百分点。说明我国生产资料流通行业仍然需要进一步转变流通方式，深化流通体制改革，提高流通效率。

其中，成本费用利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表4  成本费用利润率前十名企业排序

（三）行业整体资金流动性下降

今年前三季度，76家企业整体的流动比率为100.9%，与去年同期相比减少了0.5个百分点。其中，流动比率前十名企业分别是：

表5  流动比率前十名企业排序

76家企业整体速动资产达5542.1亿元，比去年同期增加562.9亿元，提高11.3%。速动比率为71.1%，比去年同期增加了1.1个百分点。

其中，速动比率前十名企业分别是：

表6  速动比率前十名企业排序

（四）资产规模继续扩大，应收账款同比仍大幅增加

行业整体资产规模继续扩大。76家企业，资产总计为12783.4亿元，同比增加1058.5亿元，增长9%，增速比去年同期提高4.5个百分点。其中流动资产合计 7859.8亿元，比去年同期增加657.6亿元，增长9.1%；负债合计为9207.4亿元，同比增加782.1亿元，增长9.3%；其中流动负债合计7792.8亿元，同比增加686.8亿元，增长9.7%。

流动资产周转方面。前三季度行业整体应收账款为1116.2亿元，比去年同期增加206.1亿元，同比提高22.6%。应收账款周转率为24.3次，同比下降3次，周转天数（一年按365天计算）由去年的13.3天增长到今年的15天。应收账款周转次数比去年有所下降，说明企业整体资产流动性有所下降，短期偿债能力下降，收账速度有所减缓，帐龄增加，在一定程度上增加了坏账损失的可能性。

行业整体存货为2317.7亿元，比去年同期增加94.7亿元，同比增长4.3%。存货周转率为11.2次，比去年增加了0.5次，企业存货的流动性及变现速度同比微降。流动资产周转率为3.46次，比去年同期持平。行业整体平均营业周期为47.5天，比去年延长0.07天。

表7  流动资产周转率前十名企业排序表

流动资产周转率不仅反映了流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率上升，周转次数增加，表明企业以相同的流动资产占用实现的营业收入增加，企业流动资产的运用效率提高，进而提高了企业的偿债能力和盈利能力。

总资产周转方面。行业整体资产周转率为2.13次，同比提高0.01次。行业整体包括负债和所有者权益在内的全部资产，总体的获利能力仍有待提高。

资产负债率有所提高。当前我国生产资料流通企业资金需求量大，为适应经营发展的需要，企业主要以债务融资扩大资产规模和经营规模，资产负债率普遍处于较高水平。前三季度，重点流通企业整体平均资产负债率（举债经营比率）为72.03%，同比增加0.17个百分点。

资产负债率过高会影响企业融资信誉，过低则会影响企业生产扩展。所以作为一个企业来讲，应尽量把资产负债率控制在一个合理比率，这样企业才能在财务状况稳定的基础上尽可能多的利用外部资金。

中国物流信息中心综合处