2018年4月大宗商品价格微幅回落

2018年4月大宗商品价格微幅回落

2018年4月，国内经济保持平稳运行，大宗商品市场稳中向好的态势进一步显现，生产活动活跃，市场需求良好，供求关系更加趋于平衡，周转速度加快，商品库存有所回落，对大宗商品价格形成支撑。但一方面，美元持续上涨、中美贸易战缓和、美国可能减少对俄罗斯的制裁等因素，对大宗商品价格整体上是利空的。受多重因素共同作用，据中国物流信息中心市场监测，4月份大宗商品价格环比微幅回落0.01%，连续第四个月呈下行走势，但降幅较之前有明显收窄；同比上涨6.2%。

从主要行业来看，黑色金属和原煤价格继续下跌，有色金属、化工和成品油价格则较上月有所回升。黑色金属价格较上月下跌1.4%，其中钢材类商品下跌1.2%；原煤价格较上月下跌2.3%。有色金属、化工产品和成品油价格较上月分别回升3.4%、0.6%和1.3%，其中铝价较上月大幅回升9.2个百分点。具体来看：

钢材市场方面，随着北方采暖季限产结束后，钢厂高炉开工率逐步恢复，钢厂生产有所回升，市场供给有所增加。需求方面，4月份呈现逐周好转趋势，一是3月份工地延迟开工带动的需求延后；二是项目资金在4月份相继到位，工地进入一年中最佳施工季节，且不少工地在赶工期。在需求回升的带动下，钢铁行业产业链库存加速下降，库存压力有所缓解。在此背景下，4月下半月，钢材市场价格明显上涨，但由于上半月价格仍处于下行通道，且3月份基数较高，整体来看，4月份国内钢材市场价格环比下降1.4%。

煤炭市场方面，供给小幅增加的趋势不变。3月全国原煤产量2.9亿吨，同比增长1.3%。由于煤炭先进产能有序释放，今年国内煤炭产量将呈现温和增加的态势。有权威人士表示，2018年国内煤炭产量可能从去年的35.2亿吨增长至36.2亿吨。需求方面，尽管钢市止跌反弹，但焦炭市场依然维持跌势，炼焦煤需求仍比较低迷，市场价格缓慢下行；动力煤市场维持淡季运行，价格持续下跌，虽然下旬受大秦线检修、进口煤限制政策及中小企业采购积极等因素影响，港口动力煤企稳回升，但动力煤消费处于淡季，火电厂煤耗水平明显降低，面对现货涨价情绪高涨，电厂接受情况并不乐观。整体来看，4月份国内煤炭市场行情延续弱势，市场价格下降2.3%，降幅与上月持平。

有色金属方面，据国家统计局数据显示，2018年3月份，十种有色金属产量455万吨，增长3.0%。国内有色金属供应继续增加。需求方面，旺季特征明显，终端消费行业整体改善，需求良好。电网方面，国家电网承诺2018年电网投资将高于2017年的实际投资，其中用铜量较多的配电网投资增加。基建方面，随着天气逐渐转暖，国内大型基建项目已经开工建设，3月大型挖掘机销量同比增长100.5%。房地产方面，预期投资提高将带动房地产供应，1-3月全国房地产开发投资同比增长10.4%，增速比1-2月份提高0.5个百分点。另外，空调产量延续高增长走势，4月国内家用空调行业排产较去年同期上升16%。在需求明显回暖的带动下，4月份国内有色金属市场价格止跌回升，环比上涨3.4%。其中铝价受俄铝事件影响，较上月大幅回升9.2个百分点。美国财政部于4月6日对俄罗斯企业和个人实施制裁，制裁清单中包括俄罗斯联合铝业公司，该公司占全球铝产量的7%。俄铝事件对我国出口形势有所利好。

成品油方面，OPEC和俄罗斯的重要会议结束，双方均有意图继续合作限制产量。投机基金净多头持续增加，显示原油市场多头信心十足，在此利好的支撑下，国际原油价格继续处于强势上行中。国内市场方面，下游工矿、基建及物流等行业开工率继续提升，柴油终端需求继续升温；受两次小长假提振，汽油需求亦有所增长。且随着原油表现强势，4月26日成品油调价迎来三连涨，各地主营单位多顺势推涨，尤其柴油涨势明显。受国内外诸多利好因素影响，4月份国内成品油市场价格结束连续三个月的下行走势，环比上涨1.6%。

化工产品市场方面，上游来看，国际原油价格持续上升，对化工产品价格支撑力度增强。供应方面，受益于供给侧改革的持续深化以及环保监管升级，供给增幅有所下降，据大宗商品综合指数显示，4月化工供应量指数较上月上涨1.4%，涨幅较上月收窄3.4个百分点。需求方面，4月份是传统的消费旺季，季节性需求增量和3月份延后需求量叠加，导致下游需求集中释放。4月份国内化工产品市场平均价格止跌反弹，环比回升0.6%。