2014年一季度物流与生产资料市场运行总体良好

一季度，物流与生产资料市场开局平稳、总体良好。一方面，市场规模增速虽然有所回落，但仍保持较快增长，尤其是3月份以来，呈现企稳运行走势；另一方面，更为重要的是，在增速回落的同时，市场结构向好转变、流通方式加快转型，市场发展质量提升。

预计上半年物流市场与生产资料销售总额增速较一季度有所回升，能够支持宏观经济运行在合理适度区间。

一、市场运行的基本特点

1、流通规模增速稳中趋升

据初步统计，一季度，生产资料销售总额13.5万亿元，可比增长9.9%，增速较1-2月回升0.1个百分点。3月当月，生产资料销售总额5.2万亿元，可比增长10.1%，增速较前两个月回升0.3个百分点。

图1：2013-2014年生产资料累计销售总额及同比变化情况

一季度，全国社会物流总额47.8万亿元，可比增长8.6%，增速较去年同期回落0.8个百分点，回落幅度较1-2月收窄0.2个百分点。3月当月，社会物流总额18.6万亿元，可比增长8.4%，增速较去年同期回落0.5个百分点，回落幅度较1-2月收窄0.5个百分点。

2、市场价格稳中回升

物流市场价格有所回升。3月份，中国沿海（散货）综合运价指数平均为1154.6点，较2月上涨10.4%；1-3月累计平均运价指数较去年同期回升4%。3月份，中国物流业景气指数中，物流服务价格指数为52.7%，环比回升0.2个百分点。

生产资料价格止跌回升。3月份，国内经济运行态势平稳，基础建设施工逐渐启动，企业陆续恢复开工，但下游实际需求仍未有明显好转。在此背景下，黑色、有色、原煤、化工和建材等主要产品价格延续下跌走势，导致生产资料市场整体价格继续下行，当月环比下降0.94%，降幅较上月收窄0.12个百分点；同比下降5.38%。1-3月份，累计平均价格，同比下降4.58%，比年初下降0.74%。从监测的大类品种看，黑色金属、有色金属、原煤、化工和建材产品价格继续下行；成品油价格止跌回升；机电、汽车和木材价格继续上涨。其中，原煤和有色金属价格下降较为明显，本月降幅分别达到5.27和4.10个百分点；机电产品价格连续两个月上涨，涨幅分别达到3.72和1.26个百分点。

前3个月，生产资料市场价格连续下降，但4月份以来，生产资料价格止跌回升，4月前两个周环比分别上涨0.14和0.17个百分点。

进出口价格继续下降。3月份，生产资料产品进口平均价格继续下降，降幅略有收窄；出口平均价格环比下降明显。根据海关总署提供的统计资料核算，3月份，主要生产资料平均进口价格环比下跌3.2%，跌幅较2月份收窄0.1个百分点；同比下降2.8%。从结构上看，工业生产资料环比下降3.2%，农业生产资料环比下降1.0%。工业生产资料中，建材、机电、有色金属和化工类产品价格降幅较为明显。1-3月份进口累计平均价格同比下降3.3%，比年初下降3.6%。3月份，主要生产资料平均出口价格环比下降3.6%，同比下降3.4%。其中，工业生产资料环比下降3.6%，机电、建材和化工制品类价格下降较为明显，汽车和有色金属价格有所回升；农业生产资料价格与上月持平。1-3月份出口累计平均价格同比下降3.1%，比年初下降2.2%。

表1：2012-2014年各月生产资料价格总指数变化情况表（±%）

 图2：2012-2014年各月生产资料价格总指数走势图

3、企业效益偏弱

1-2月份，重点联系的物流企业收入利润率为5.76%，比去年同期上升0.1个百分点。一季度，重点联系的生产资料流通企业利润总额下降11.2%，降幅较今年前两个月扩大2.8个百分点；销售利润率为1.20%，较去年同期下降0.15个百分点；应收账款同比增长高达44.1%，反映出企业资金紧张的问题越来越突出。整体来看，物流与生产资料流通企业的效益偏弱。

二、市场结构向好变化，流通方式加快转变

1、宏观经济结构向好转变

一方面，制造业经济结构改善。目前，计算机通信电子设备、相对高端的机电设备制造业等行业，订单和生产均有明显回升。一季度经济增速的回落主要受钢铁等基础原材料行业的影响。另一方面，非制造业经济保持良好发展势头。今年以来，非制造业PMI保持在53%以上，3月份为54.5%。尤其是建筑业商务活动长期保持在60%以上，显示出，在我国城市化过程中，基础设施建设等还有很大潜力，这也正是我国经济发展的后发优势所在。

2、物流行业结构显著变化

一季度，社会物流需求增速回落主要受工业品物流需求增速回落影响，而与民生相关的物流需求保持较快增长。前两个月，工业品物流总额可比增长8.6%，增速比去年同期回落1.3个百分点。而单位与居民物品物流总额可比增长20.6%，延续了快速增长态势。

3、流通方式加快转变

近年来，大宗商品的电子商务快速发展，成为大宗商品流通方式转型升级的必然趋势。一方面，电子商务平台能够将分散、碎片化的消费集成起来，匹配供需关系，有利于抑制产能过剩；另一方面，电子商务平台能够推动商流、物流的整合统一，有利于降低流通成本。

三、近期市场保持平稳运行仍具备有利条件

一是小企业生产经营趋好，经济内生动力有所增强。小企业PMI指数最近两月连续回升。2月份扭转持续5个月下降局面；3月份环比又上升0.4个百分点，达到49.3%。

二是就业稳中有升。制造业从业人员指数最近4个月以来首现回升，3月份为48.3%，较上月上升0.3个百分点。小企业从业人员指数回升最为明显。非制造业从业人员指数为51.4%，连续两个月呈现回升走势。

三是市场价格趋稳回升。3月份，中国沿海（散货）综合运价指数平均为1154.6点，较2月上涨10.4%；4月份，生产资料价格连续两周回升。两个指标的回升，意味着物流与生产资料市场需求逐步改善。

四是投资项目的提前释放有利于稳定经济增长。由于前期经济存在下行压力，相关部门提前释放一些投资项目，有利于稳定经济运行。新型城镇化规划出台，预示着今年城镇化将实质性加快推进，有利于稳投资、稳需求、稳增长。

五是外部环境较好，有利于出口稳中趋升。3月份，新出口订单指数扭转连续3个月下降，回升1.9个百分点，达到50.1%，重回50%临界值以上。

六是前期回落的行业出现回升迹象。据我们的调查，目前，与基础建设投资相关的钢铁和以水泥、玻璃为代表的非金属矿物制品业略现回升迹象。

综合来看，一季度经济运行平缓，预计二季度经济增速不会低于一季度，全年GDP增速在7.5%左右，能够保持在适度合理的运行区间。

在这样的宏观经济环境下，后期物流和生产资料流通行业保持平稳运行仍具备一定的基础。

预计，上半年物流与生产资料销售总额增速较一季度有所回升，社会物流总额可比增长8.7%左右，生产资料销售总额可比增长10%左右。二季度物流服务价格较一季度略有回升，而生产资料价格大体保持当前水平，呈现小幅波动。

全年社会物流总额可比增长9%左右，增速比去年回落0.5个百分点左右；生产资料销售总额可比增长10.5%左右，增速比去年回落1个百分点左右。