2014年7月份物流与生产资料市场形势分析

7月份物流与生产资料市场形势分析

7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.7个百分点，自今年3月份以来持续上升，且升幅扩大。主要分项指数保持同步回升，普遍达到去年同期水平以上。服务业商务活动指数在53%以上较高水平基本保持稳定。物流业景气指数在较高水平上仍有小幅回升，铁路、道路、水运等运输企业业务回升明显，仓储环节库存周转加快、存量下降。综合来看，当前经济活动进一步活跃，内外需求持续改善，企业经营形势向好发展。在经济企稳态势逐渐巩固的基础上，预计三季度经济运行继续保持稳中向好，出现较大波动的可能性较小。

一、7月份经济运行态势平稳

（一）制造业经济活动活跃，服务业保持稳定。

自今年5月份以来，制造业生产指数连续三个月实现上升，且升幅逐渐扩大，7月份达到54.2%，较上月上升1.2个百分点，高于去年同期1.8个百分点。原材料采购活动较为积极，补库意愿增强。采购量指数较上月上升1个百分点，达到53%，高于去年同期3个百分点。原材料库存指数上升1个百分点，达到49%。服务业商务活动指数连续四个月稳定在53%以上，整体波幅不大，显示服务业经济运行平稳。

（二）内外需求持续改善，经济增长基础巩固。

制造业新订单指数自今年3月份以来持续回升，达到53.6%，自2012年5月份以来首次回升到53%以上，高于去年同期3个百分点，反映出国内需求持续回升。与此同时，出口呈改善迹象。新出口订单指数达到50.8%，高于去年同期1.8个百分点，连续两个月保持在50%以上。结合新出口订单指数积极变化判断，后期出口有望保持稳中有升。今年外部环境较好，世界经济在波动中保持温和复苏态势，有利于国内企业扩大出口。7月份，全球制造业PMI为52.5%，连续20个月保持在50%以上，较上月略微回落0.1个百分点。另一方面，今年以来，面对内需疲软、经济下行压力较大局面，质检、海关、税务等部门以及广东、江苏、浙江、福建等外贸大省出台了许多稳定外贸增长的政策措施，目前预期效果正在逐渐显现。

（三）生产资料市场价格小幅下滑，降幅略有收窄

7月份，流通环节生产资料市场价格环比下降0.48%，降幅较6月收窄0.05个百分点；同比下降1.67%，降幅较6月收窄0.27个百分点。从结构上看，黑色金属、原煤、木材、建材和机电产品价格继续下降，其中黑色金属、原煤和木材降幅扩大。汽车价格转升为降。成品油价格略有回升。有色金属和化工产品价格继续上涨。1-7月份，生产资料累计平均价格，同比下降3.53%，降幅较上半年收窄0.29个百分点。

进出口价格持续下降，但出口降幅明显收窄。7月份，生产资料产品进出口平均价格均延续下降走势，进口降幅与上月基本持平，出口降幅环比扩大。根据海关总署提供的统计资料核算，7月份，主要生产资料平均进口价格环比下跌6.3%，跌幅较6月份收窄0.1个百分点；同比下降6.8%，降幅较6月份扩大1.4个百分点，1-7月份进口累计平均价格同比下降6.7%。从结构上看，工业生产资料环比下降6.5%，降幅与6月持平；农业生产资料环比上升2.3%，升幅较6月提高1.5个百分点。

7月份，主要生产资料平均出口价格环比下降0.6%，降幅较6月份收窄2.2个百分点；同比下降2.1%。1-7月份出口累计平均价格同比下降0.5%。其中，工业生产资料环比下降0.6%；农业生产资料价格转升为降，环比下跌5.0%。

表1：2012-2014年各月生产资料价格总指数变化情况表（±%）

（四）政策累积效应显现，企业经营形势转好。

PMI调查显示，企业经营恢复到景气状态，小企业回升明显；困扰企业经营活动的资金紧张矛盾有一定缓解。大中小型企业PMI指数均回升到50%以上。小企业PMI指数自2012年4月份以来首次回升到50%以上，较上月上升1.7个百分点。反映企业经营活动的生产、新订单、采购等指数均见明显回升，达到50%以上，升幅超过1个百分点，尤其是采购量指数回升最为显著，升幅达到6.8个百分点。从对3000家制造业企业调查来看，上半年反映资金紧张的企业数量一直在增加，比重上升。7月份出现下降，比重较6月份下降0.7个百分点，下降到43.6%。国家统计局近期发布的数据显示，工业企业主营业务收入增长加快，成本有所下降，效益有所改善。6月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长10%，增速比5月份加快3.1个百分点；主营业务成本同比增长9.5%，增速比主营业务收入低0.5个百分点。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%，增速比1 -5月份提高1.6个百分点，其中，6月份实现利润总额5880.8亿元，同比增长17.9%，增速比5月份提高9个百分点。

（五）供需增长较为均衡，库存处在合理水平。

制造业生产指数、新订单指数保持同步回升，二者差距相对较小，只有0.6个百分点。今年以来，产成品库存指数处在低位，一直保持在47%左右，最近两月略有回升，但仍在48%以下，反映出当前企业生产活动加快，没有带来明显的库存积压，整体上来看库存处在较为合理水平。但部分行业，如煤炭、钢铁行业等，由于产能过剩矛盾突出，产成品库存有所上升。

（六）行业分化现象明显，整体形势回升。

当前行业回升有快有慢，但整体来看多数行业已恢复景气状态。目前一些产能过剩的基础原材料行业，仍未走出困境，但出现回升迹象。比如，钢铁行业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品业，其PMI指数最近两月均有小幅回升。机电设备制造业、信息技术产业回升不断加快，成为引领制造业整体回升的重要力量。

（七）物流业景气指数在较高水平上仍有小幅回升。

7月份中国物流业景气指数为56.8%，比上月小幅回升0.1个百分点。新订单指数、设备利用率指数、库存周转次数指数、从业人员指数均有不同程度的回升。分行业来看，铁路、道路、水运等运输企业均有所回升，而仓储环节的库存量指数下降、库存周转加快，显示出宏观经济运转加快，物流市场活跃度依然较强，呈现稳中有升的发展态势。

二、三季度经济运行有望保持稳中向好

从目前来看，当前经济已进入新常态，其主要特点是增速在7.5%上下基本保持稳定，同时结构继续优化，经济运行的稳定性、协调性增强，质量提高。

后期经济运行中的积极因素上升，有利条件增多。比如，市场淡季结束，政策累积效应将进一步显现，新的政策措施仍在不断推出。比如，近期，国务院下发了“关于加快发展生产性服务业，促进产业结构调整升级”的指导意见，下发了《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》，要求扎实推进改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村，将4类棚户区要抓紧纳入改造规划，强调指出要在去年完成320万户以上棚户区改造基础上，今年计划要达到470万户以上。

综合来看，预计三季度经济运行保持稳中向好，不会出现较大波动。

但经济回升仍面临制约因素。

一是国内需求回升基础仍需要稳固。目前房地产市场维持弱势格局。非制造业PMI指数中，房地产商务活动指数回落至50%以下，新订单指数虽较上月小幅回升，但连续两个月保持在44%左右的较低水平。从价格变化看，收费价格指数仍运行在50%以下，连续三个月环比回落，价格仍处于下降区间，且降幅有所加大。房地产形势稳定不下来，对投资和消费都有下拉影响。下去的要补上来。在这种形势下，必须找准需求增长点，精准发力，稳定需求增长。扎实推进棚户区改造，加快铁路建设等等都是重要的举措。

二是要关注经济运行中的不平衡、不协调现象。从PMI来看，最近两月生产指数明显加快，要防止在需求回升、市场预期转好形势下，一些行业强化产能释放冲动，打破市场供需平衡，增加经济运行中的不稳定性因素。在需求有所转好的形势下，国内生产资料市场价格未能扭转下降局面，就是这种不平衡发展态势的反映。7月份国内生产资料市场综合价格水平环比下降0.5%，同比下降1.7%。从监测的大类品种看，黑色金属、原煤、木材、建材和机电产品价格继续下降，其中黑色金属、原煤和木材降幅扩大。要关注传统产业转型升级、淘汰落后产能过剩中所形成的就业压力。自2012年下半年以来，制造业从业人员指数一直保持在48%左右，回升乏力。7月份为48.3%，低于去年同期0.8个百分点。在这种形势下，要注意处理好稳增长与稳就业的关系。要关注在整体经济形势企稳回升形势下，行业和企业回升不平衡现象。当前大型企业PMI继续回升的同时，中型企业PMI有所回落，小型企业PMI虽然回到临界点之上，但只有50.1%，回升基础不牢固，后期走势仍需观察。企业效益虽然整体有所改善，但效益回升主要集中在少数行业。

另外，三季度同比基数高，对增速回升也有一定的抑制作用。

物流行业受到高度重视，具有诸多政策利好，发展面临重大机遇。物流业在生产性服务业中占比超过20%，占服务业比将近16%，在国民经济中占比6.6%，其重要地位受到重视。6月11日召开的国务院常务会议，通过了《物流业发展中长期规划》，确定了农产品物流、制造业物流与供应链管理、再生资源回收物流等12项重点工程。近期发布的《国务院关于加快发展生产性服务业，促进产业结构调整升级的指导意见》从11个方面给出了未来发展服务业的重点，其中，对第三方物流的发展有了进一步的明确。国务院要求优化物流企业供应链管理服务，提高物流企业配送的信息化、智能化、精准化水平。引导企业剥离物流业务，积极发展专业化、社会化的大型物流企业等。预计下半年物流行业保持平稳较快发展，社会物流总额等重要指标增速可望稳中有升，增长有望回升到10%左右。

对经济运行中的这些不稳定因素仍需要密切关注。下半年宏观调控要立足于“三点一线”：即把握好改革发展稳定的平衡点，把握好近期目标和长期发展的平衡点，把握好经济社会发展和人民生活改善的结合点，突出 “稳增长，调结构，促改革，惠民生”这条主线。在保持政策连续性的基础上，针对经济运行中的突出问题，更加注重定向调控，加大政策落实力度，进一步巩固经济趋稳回升基础。同时要抓住经济形势转好有利时机，加快改革措施推出，“以稳定促改革、以改革促发展”应成为下半年中心任务。