2014年1-10月份物流与生产资料市场形势分析

1-10月份物流与生产资料市场形势分析

10月份，物流行业相关数据显示经济运行基本平稳。物流业景气指数，新订单和设备利用率等主要指数均有所回落，但仍处在较高水平。企业成本有所下降，但受业务增长减缓影响，效益仍然偏弱。生产资料市场价格降幅继续扩大，物流价格低迷。综合相关数据来看，当前经济运行基本平稳，但仍有一定的下行压力。企业反映，进入四季度以来，资金周转困难，资金紧张矛盾加剧，值得关注。

一、物流活动增速有所放缓，生产资料价格降幅继续扩大

（一）物流业景气指数有所回落

10月份中国物流业景气指数为54.9%，比上月回落1.5个百分点。新订单指数、设备利用率指数、资金周转率指数均有所回落。

据初步核算，1-10月份，全国社会物流总额172万亿元，按可比价格计算，增长8.4%，增速较1-9月回落0.1个百分点。其中以快递快运为主的单位与居民物品物流总额继续保持高增长，增速达到30%以上，远高于工业品和进口货物物流总额增速。但在在工业品物流总额中，产能过剩的大宗商品物流市场较为低迷，而快速消费品等与居民消费密切相关的物流市场保持较快增长。

（二）物流企业成本有所下降，但整体效益仍然偏弱

10月份，受国内成品油价格持续下降影响，物流企业主营业务成本指数回落0.5个百分点，回落至56.2%，但仍保持在较高水平。受业务增长减缓影响，物流企业主营业务利润指数回落3.9个百分点，回落至50.0%。主营业务利润指数与主营业务成本指数之间的差距拉大，显示出当前物流企业经营存在较大压力。

（三）流通环节库存上升，资金周转放缓

10月份，资金周转率指数为49.0%，位于收缩区间，比上月回落3.5个百分点。反映出，一方面，物流企业的回款速度放慢，另一方面，由于财政资金和国内贷款增长均有所放缓，经济运行中的资金趋紧。

（四）物流企业新订单增长有所减缓

10月份，新订单指数为53.5%，较上月回落4.6个百分点，依然保持在较高水平。分企业类型看，大中型企业的物流需求仍保持较快增长，新订单指数分别为55.8%和54.7%，而小微型企业的物流需求增势较弱，新订单指数为50.4%。

（五）生产资料市场价格降幅继续扩大

10月份，国内生产资料市场消费呈现旺季不旺的特点，市场价格降幅继续扩大。当月环比下降1.60%，降幅较上月扩大0.38个百分点；同比下降5.61%，降幅较上月扩大1.07个百分点。1-10月份，累计平均价格，同比下降3.79%，比年初下降2.36%。从监测的大类品种看，9大类生产资料中有7大类价格环比下降。

表1：2012-2014年各月生产资料价格总指数变化情况表（±%）

图1：2012-2014年各月生产资料价格总指数走势图

（六）物流价格低迷

10月中国沿海散货综合指数平均为912.8点，环比微弱下降，同比下降17.7%。分货类看，煤炭、金属矿石价格持续低迷；原油及成品油运输市场行情保持平稳。

图2：2013-2014年各月中国沿海干散货综合价格指数

10月中国出口集装箱综合运价指数继续震荡下行，31日中国出口集装箱综合运价指数为1018.3点，为今年以来最低点。10月出口集装箱综合指数平均为1038.4点，较9月份环比下降6.4%，同比增长1.0%。 

图3：2013-2014年各月出口集装箱价格指数

进入10月以来，受海岬船拖累，国际沿海散货市场持续震荡，但整体有所平稳。10月波罗的海干散货指数平均达1111.0点，较9月下降1.7%。1-10月BDI综合指数平均为1102.2点，同比下降1.2%。 

图4：2013-2014年各月波罗的海干散货指数

二、年内经济运行基本平稳

10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月回落0.3个百分点。生产、新订单等主要分项指数也略有回落。指数回落，有即期因素的影响，往年同期也多有下降。同时也是企业经营模式转变、产品结构调整的结果。比如，临近年底，企业迫于资金压力，对生产经营活动做策略性调整，对产品结构做战略性调整，对短期接单排产也有一定影响。目前主要指标仍处在合理区间，走势较为协调，没有突出的异常变化。从业人员指数有所上升，反映就业形势良好。设备制造、信息技术等高新技术产业仍保持较快发展。综合来看，当前经济运行基本平稳态势没有改变。 

年内经济运行仍将保持平稳。一是投资增速有望回归稳定。从非制造业PMI指数来看，10月份，建筑业新订单指数创出年内新高，达到56.4%，环比上升6.4个百分点。房屋建筑业和土木工程建筑业市场需求较上月均有明显提升，特别是土木工程建筑业的商务活动指数和新订单指数均呈现连续回升趋势，分别升至60%以上和55%的高位。从统计数据来看，三季度，铁路、公路、水路等基础设施投资增长明显加快。目前基础设施建设仍在继续发力。近期又有一批高铁和机场等重大基础设施建设项目得到批复同意。由此来看，随着各部门不断加大政策落实力度，随着投资项目资金逐渐落实到位，四季度投资增速有望回归稳定。

二是房地产行业呈企稳态势。10月份，非制造业PMI指数中的房地产业商务活动指数和新订单指数，回升明显，环比升幅均在3个百分点以上，显示随着房贷新政逐步落实以及各地限购政策松动，房地产行业开始呈现恢复性回升。受房地产相关政策调整影响，房地产企业对未来市场的预期持续向好。业务活动预期指数连续三个月实现上升，10月升幅扩大，达到54.5%。我们认为，随着政策效应逐步传导，房地产行业有望逐步企稳。

三是国内消费需求有望稳中有升。今年以来，国内消费总体上保持稳健。社会消费品零售总额增速在12%上下小幅波动，特别是网络购物、电子商务等新业态增长迅速，为消费增长带来了新空间。从非制造业PMI来看，10月份，消费性服务业保持稳步增长。其中，零售和住宿业活动受假日消费带动表现活跃，商务活动和新订单指数均保持在高位；与旅游相关景区活动升幅明显；与信息消费密切相关的互联网及软件服务业下半年以来持续升温，近两个月连续保持在60%以上的高位。“双十一”的到来，带动了需求放量。从相关统计数据来看，今年双“双十一”成交额超过去年。近期召开的国务院常务会议，部署推进消费扩大和升级，促进经济提质增效，将对扩大国内消费需求产生推动作用。

四是出口有望稳中有升。今年以来世界经济整体持续向好，美国经济持续复苏，欧元区和日本经济正在缓步走出低谷，外需基本面稳定。2014年10月份，全球制造业PMI为52.2%，连续23个月运行在50%以上，同上月持平。从主要国家或地区来看，美国制造业PMI处在高位，略有回落；英国、欧元区、日本以及新兴市场国家中的印度和俄罗斯制造业PMI均在50%以上，并保持回升。外部环境整体良好，加之我国一系列出口便利化政策逐步落地，四季度出口稳中有升的可能性较大。

综合上述情况来看，预计四季度经济运行仍将保持基本稳定，经济增速在7.4%左右。

年内物流行业仍将保持平稳较快发展。目前，中国物流业新订单指数仍保持在50%以上、业务活动预期指数保持55%以上较高水平。快递等新兴物流行业继续保持快速成长，其新订单指数和业务活动预期指数均在60%以上。在“双十一、圣诞节”等国内外节假日因素带动下，快递物流等细分物流业态将进入季节性旺季，成为带动物流规模扩张的主力。预计今年全年社会物流总额等重要指标增速在8.5%左右。