2018年2月份PMI显示：指数回调，非制造业运行保持稳定

2018年2月份PMI显示：

指数回调，非制造业运行保持稳定

中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年2月份中国非制造业商务活动指数较上月回落0.9个百分点，降至54.4%。本月指数的回落主要是受春节假期影响，建筑业和以大宗商品批发业为主的生产性服务业进入季节性淡季，相关商务活动指数出现了较为明显的回调。但指数水平仍保持在54%以上，且较去年同期有小幅回升，表明在我国经济延续稳中有进发展格局的大背景下，非制造业持续较快发展的稳定性在增强。

节日消费对经济的带动作用显现。2月，春节消费拉动相关行业表现活跃。一是零售、住宿、餐饮及邮政等大众消费相关行业表现突出，上述行业商务活动指数较上月均有明显上升。商务部21日发布的最新数据显示，2018年春节期间全国零售和餐饮企业实现销售额9260亿元以上，同比增长10.2%左右。二是消费升级对经济发展的引领作用持续显现。与旅游消费和信息消费相关行业在春节假期期间同样保持活跃，相关行业商务活动指数均保持高位。国家旅游局数据中心21日发布的综合测算显示，今年春节全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。同时与信息消费相关的产品也成为春节消费的主流。来自京东的大数据显示，京东“年货节”期间，电脑、AR/VR设备、无人机的销售额环比增长达到358%、215%和119%。在苏宁易购的年货节中，平衡车、无人机等黑科技潮流产品销售额增速达到170%。

淡季回调行业预期向好。2月，受春节假期影响，建筑业和以大宗商品批发业为主的生产性服务业淡季特征明显，相关商务活动指数出现了明显的回落。虽然上述行业活动进入淡季，但企业预期均保持乐观，业务活动预期指数保持在较高水平。特别是建筑业业务活动预期回升明显，环比升幅达到1个百分点，指数升至65%以上。其中，与基础建设投资相关的土木工程建筑业的业务活动预期指数较上月升幅尤为明显，同时该行业新订单指数较上月也有所回升。结合数据表现，预期进入3月，随着假期的结束，建筑业和与企业生产经营相关的服务业将会有所回升。

总体来看，受建筑业等行业淡季回调影响，非制造业增速较上月有所放缓，但指数仍保持在较高水平，稳健发展格局未变。服务业相对稳定，节日消费带动相关行业活跃成为支撑本月非制造业稳定运行的重要保证。同时，投入品价格指数呈现连续三个月回落走势，本月回落具有一定的季节性因素影响，需关注该指数后续变化。