2024年4月钢铁PMI显示：供需格局阶段性恢复，钢铁行业回稳运行

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年4月份为47.9%，环比上升3.7个百分点，显示钢铁行业运行有所回稳。分项指数变化显示，4月份钢铁需求有所恢复，钢厂生产趋稳运行，供需格局阶段性恢复。原材料明显上升，钢材价格也触底反弹。预计5月份，市场需求或偏弱运行，供给端有一定回升基础，稍有缓解的供需矛盾或将再度突出。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

钢铁需求有所恢复，出口稳定回升。4月份，我国经济正常运行，各地基础设施建设继续推进，大规模设备更新和消费品以旧换新政策对钢材需求预期的提振作用继续释放，在多方积极因素的带动下，国内钢市需求有一定恢复。新订单指数为47.4%，较上月上升3个百分点。其中比较突出的是建材市场，需求出现阶段性的回暖，流通市场库存也呈快速下降状态。国外需求更是明显好于国内需求，新出口订单指数为53%，连续2个月位于50%以上，显示钢材出口稳定回升。但需求端在恢复的情况也存在压力，一是钢材市场终端需求仍有所不足，根据监测的沪市终端线螺采购数据来看，4月份上海终端采购量环比回升24%，较上月继续改善，但仍未达到往年正常水平。二是钢材出口方面，当前买单出口的检查趋严，对于后市影响仍不确定。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况  

钢厂生产趋稳运行，带动采购端协同回稳。4月份，在钢材市场需求有所恢复的带动下，前期钢厂生产的降势得到明显遏制，整体呈现趋稳运行。生产指数为49.7%，环比上升12个百分点，但指数仍处于50%以下，表明钢厂生产仍处于偏紧格局。据中钢协数据统计，4月上旬，全国重点统计钢铁企业日产粗钢211.18万吨，环比下降0.47%；日产钢材197.53万吨，环比下降6.72%。到中旬时，日产粗钢211.88万吨，环比增长0.33%；日产钢材204.89万吨，环比上升3.72%。整体来看，钢材供给端有一定减量，结合需求端来看，供需格局阶段性恢复，这也是4月钢铁行业回稳运行的基础。生产端趋稳也带动企业原材料采购活动协同回稳，采购量指数为45%,环比上升3.9个百分点。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

图5  2019年以来钢铁采购量指数变化情况

原材料价格明显上升。4月份，受供需格局阶段性恢复、原材料采购回稳影响，原材料市场整体走强，价格基本全线上涨。购进价格指数为55.9%，环比大涨33.5个百分点。分品类来看，铁矿石方面，经历了前2个月略显低迷走势后，4月份铁矿石价格触底反弹，价格快速回升。焦炭方面，前期八轮提降后也开始提涨，但整体来看，当前焦炭供需两端较为平稳，价格波动相对较小。废钢方面，随着成材价格止跌回升，部分地区由于废钢较为紧缺，价格涨幅较成材更大。整体来看，当前炼钢成本处于上升状态。

图6  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格触底反弹。4月份，由于下游需求逐步恢复，钢材价格触底反弹。上海螺纹钢价格指数显示，4月1日价格为3370元/吨，为4月最低点，此后价格一路上行，至4月18日的3590元/吨，为4月最高点，此后价格小幅波动，月末4月26日为3583元/吨，整月涨幅超200元/吨。虽然钢材价格较上月涨幅增大，但由于当前炼钢成本同步上涨，企业部分品种利润不升反降。

图7  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计5月份，钢材市场或有所减弱。在“金三银四”的传统旺季过后，各地气温将逐渐升高，南方部分地区将会进入夏季的高温多雨天气，对于下游的基建等用钢大户会有一定抑制作用。当前国内房地产市场政策继续放松，但未能给整体市场带来回暖支撑，多数区域房地产市场价格仍有不同程度下滑。房地产企业方面拿地积极性不高，整体施工竣工也处于下降状态，对于钢铁的需求支撑力度持续减弱。尽管有大规模设备更新和消费品以旧换新等政策的提振，但钢铁市场需求仍面临压力。结合来看，预计5月份钢材需求将稳定偏弱。

钢材生产有一定回升基础。4月份产成品库存指数为34.9%，环比下降3.5个百分点，显示当前去库速度较快，企业库存压力减轻。此外部分前期检修的高炉陆续复产，加上当前钢厂仍有一定利润。在多方因素的支撑下，5月份钢材生产或有一定回升。

原材料价格小幅震荡，钢材价格震荡下行。5月份，在生产有望继续回升的情况下，铁矿石需求也相应有所回升，对价格也有一定强化。在需求偏弱而供给回升的情况下，原本减弱的供需矛盾或将再度突出，钢材价格预计震荡下行，而焦炭、废钢等原材料价格或将随着钢价波动而下降。比较来看，原材料价格或将小幅震荡，而钢材价格将震荡下降。

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