2023年5月钢铁PMI显示： 供需两端继续收缩 钢市运行较为低迷

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年5月份为35.2%，环比下降9.8个百分点，连续3个月环比下降，显示钢铁行业运行趋弱。分项指数变化显示，市场需求继续弱势运行，钢厂生产再度下滑，原材料价格全面明显，钢材价格震荡下行，钢市运行较为低迷。预计6月份，钢材市场需求或将继续下降，钢厂生产有一定减产压力，原材料价格保持弱势运行，钢材价格低位震荡。

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

5月份，国内钢材市场需求延续了4月份的弱势运行态势，依旧未能有效释放。主要原因，一是房地产行业表现继续低迷，1-4月房地产开发投资同比下降6.2%，房屋新开工面积下降21.2%，房地产开发企业到位资金同比下降6.4%，下滑势头较前期继续放缓，对钢材市场需求支撑继续减弱。二是地方债发行进度偏慢，基建项目推进有所放缓，对钢材需求支撑有所减弱。新订单指数为27.4%，环比下降12.5个百分点，收缩幅度进一步加大。终端需求方面，据上海卓钢链了解，多数钢企订单不足，短期市场投放力度减弱。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，5月份上海终端采购小幅减少15.5%，终端需求迟迟无法恢复。       

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况    

5月份，生产先抑后扬，前期高炉检修一定程度限制了钢厂生产，随着检修逐渐结束，生产端也逐步恢复，但全月产量呈现下降走势。生产指数为27.5%，环比下降19.7个百分点，据中钢协统计，5月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产224.55万吨，环比下降0.24%。生铁日产199.53万吨，环比下降0.52%。且粗钢和生铁同比均有明显下降。结合来看，当前钢铁生产整体处于下行态势。钢厂生产放缓导致原材料采购活动也有所下滑。采购量指数为37.5%，环比下降6.1个百分点，连续3个月环比下降。值得关注的是，生产指数连续7个月高于新订单指数，需求收缩连续快于生产，供需矛盾有所显现。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

随着钢铁生产下降，原材料需求相应下滑，原材料价格也明显下降。购进价格指数为18.4%，环比下降18.3个百分点，再度刷新近一年新低，5月各类原料价格全面走弱，分品类来看，即使是表现最好的国产矿，其价格也有1.17%的跌幅，而表现最差的焦炭价格连续大跌，5月再度下降15.52%。由于原料端价格下降，钢厂成本压力有所减轻。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

由于市场需求偏弱运行，原材料价格继续下降，对于钢材价格有所压制，钢材价格也震荡下行。目前需求不足是钢材价格面临的最大压力，需求端持续偏弱运行导致钢材价格连续2个月下跌。上海螺纹钢价格指数显示，5月4日价格为3716元/吨，之后连续下行，到5月25日时降至月内最低点3468元/吨，距3月最高点价格跌去近800元/吨。但由于原料端价格降幅更大，钢厂在此基础上仍有一定利润空间。

图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计6月份，钢材市场需求或将继续下降。5月份市场需求较为疲软，进入6月份以后，钢材市场将逐步进入传统消费淡季，高温多雨天气将给市场需求带来一定影响，基础设施建设和房地产行业短期内也难有明显回升，造船业和汽车产业虽向好运行，但其需求增量不足以对冲下行压力，预计6月钢材有效需求将延续5月以来下行势头，环比呈现下降态势。

生产端面临一定减产压力，但下降空间有限。前期高炉检修已经基本结束，从5月下旬开始钢厂生产已经有回升的态势，而且当前由于原材料成本大幅下降，当前钢厂有一定利润空间，带动钢厂短期内保持较好生产积极性，6月初钢厂生产或将有所释放。由于6月份市场需求面临下行压力，钢厂生产动力将有所减弱，生产端也面临一定减产压力，但下降空间有限。

原材料价格继续偏弱运行，钢材价格低位震荡。6月份，由于钢材生产或稳中有降，对原材料的需求也将有所偏紧，加上焦炭第九轮提降开启，整体来看原材料价格或继续偏弱运行，但由于生产下降空间较小，带动原材料价格降幅也将保持较低水平。钢材价格方面，由于需求端预计继续走弱，供需矛盾将有所累积，原材料价格的支撑也趋于减弱，预计6月份，钢价继续低位震荡。

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