经营活动增速放缓，非制造业保持平稳适度增长

 ——2024年4月份PMI分析

中国物流信息中心  武 威

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年4月份中国非制造业商务活动指数较上月下降1.8个百分点，结束连续4个月上升走势，但仍在51.2%，显示非制造业经营活动在上月快速启动后，增速有所放缓，但仍保持平稳适度增长。以批发业和银行业为代表的生产性相关服务业在3月企业采购需求和资金需求集中释放后，经营活动增速有所回调，是导致非制造业整体增速放缓的主要因素，上述行业的商务活动指数较上月均有不同程度下降。

结合细分数据变化来看，非制造业保持平稳适度增长主要体现在基础建设活动有所回升，小长假需求相关行业活动运行良好，新动能相关行业保持较快增长，企业预期持续乐观。

基建需求释放带动土木工程建筑活动回升。4月，建筑业商务活动指数为56.3%，较上月微幅上升0.1个百分点，连续2个月稳定在56%以上，显示投资相关建筑活动延续上月较快增长趋势。分行业看，土木工程建筑业供需活动的加快释放是支撑建筑业活动快速增长的主要动力。土木工程建筑业的商务活动指数升至60%以上，新订单指数升至52%以上，较上月均有明显上升，升幅均超3个百分点。基础建设投资需求仍具备持续释放基础，仍是稳增长的重要力量。

小长假需求有所释放，相关服务业活动运行良好。4月，在清明小长假带动下，短途旅游以及居民文体消费活动热度有所升温，体现在交通运输、景区相关服务业和文体娱乐相关行业运行状况良好。因清明假期较短，所以铁路运输和道路运输行业表现相对突出。铁路运输业和道路运输业的商务活动指数较上月均有较为明显上升，且指数水平均在55%以上的较高水平。在小长假带动下，景区相关服务业经过上月短暂回调后，再次活跃，商务活动指数升至53%以上。假期没有出游的居民增加了文体相关活动的消费，文化、体育和娱乐相关行业的商务活动指数升至53%以上。

新动能行业经营活动较快增长，需求相对稳定。4月份，电信运营和互联网信息服务业继续保持较快增长态势。从经营活动看，电信运营相关行业的商务活动指数在56%以上较高水平，互联网及软件技术服务业的商务活动指数在52%以上左右。从需求看，两个行业的新订单指数均高于非制造业新订单指数，且运行趋势较为稳定。电信运营行业的新订单指数连续4个月稳定在52%以上，互联网及软件技术服务业的新订单指数连续3个月稳定在50%以上。

企业预期持续乐观，业务活动预期指数维持在高位。4月份，在宏观调控政策持续加码和非制造业保持平稳适度增长的带动下，企业对未来市场预期持续乐观，业务活动预期指数虽较上月有所下降，但仍在 57.2%，今年以来稳定在57%以上。

总体来看，非制造业增速虽较上月放缓，但仍在51%以上的平稳适度增长区间，基建投资与假期消费相关活动均有良好表现，新动能保持较快增长，企业预期持续乐观。但也要看到，非制造业需求回升力度仍待加强。4月，新订单指数为46.3%，较上月下降1.1个百分点。建筑业和服务业新订单指数较上月均有不同程度下降，且均在50%以下。反映市场需求不足的企业比重环比变化不大，连续2个月维持在59%以上的高位。预期五一假期将给消费相关服务业带来积极影响，从而在一定程度缓解需求不足压力，带动非制造业继续保持平稳适度增长。