经营活动平稳扩张，主要指标回升向好——2025年5月份非制造业PMI分析

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年5月份中国非制造业商务活动指数为50.3%，较上月微幅下降0.1个百分点，今年以来连续5个月保持在50%以上，新订单指数为46.1%，较上月上升1.2个百分点，显示非制造业经营活动保持扩张，需求降幅有所收窄。细分指数变化显示，投资、消费、出口相关行业均有积极表现，经济运行具备继续回升向好基础。

基建及水上运输活动明显回升。5月，随着中美日内瓦经贸会谈达成协议，基建相关海外需求和水上运输相关需求得到释放，带动行业活动明显回升。土木工程建筑业新出口订单指数升至60%以上，环比升幅明显，商务活动指数连续2个月上升，升至62%以上，显示基础建设相关海外需求集中释放，并带动基础建设相关活动活跃趋升。水上运输业商务活动指数升至60%以上，新订单指数和新出口订单指数均升至50%以上，显示水上运输供需活动集中释放。

节日消费需求充分释放，相关行业表现良好。5月，假期消费相关的居民出行、旅游、餐饮和住宿活动均有良好表现，居民消费意愿有所提升。从出行看，铁路运输业和航空运输业供需两侧环比升幅均较为明显。铁路运输业商务活动指数升至60%以上，新订单指数升至54%以上，且指数水平均高于去年同期；航空运输业的商务活动指数和新订单指数均升至65%以上，环比升幅明显，且均高于去年同期。从旅游看，景区服务相关行业商务活动指数连续2个月上升，升至52%以上。同时，居民出游带动住宿和餐饮相关活动趋升，住宿业和餐饮业的商务活动指数均结束连续3个月50%以下运行走势，升至50%以上，环比升幅均超4个百分点。

信息服务业继续活跃，需求增长潜力持续释放。5月，电信运营服务业商务活动指数升至60%以上，环比升幅超5个百分点，连续16个月运行在55%以上；新订单指数连续3个月环比上升，并连续6个月稳定在55%以上。互联网及软件服务业商务活动指数连续2个月稳定在56%以上，新订单指数连续2个月上升，并升至51%以上，创出自2024年3月以来新高。综合数据变化，以信息服务业为代表的新动能行业供需增长潜力持续释放。在政策支持叠加市场需求持续释放的双驱动下，新动能相关行业将继续发展壮大，提升对经济增长的贡献度。

总体来看，5月份非制造业继续在扩张区间平稳运行，中美日内瓦经贸会谈达成协议利好带动相关行业需求集中释放，同时节日消费对相关行业的带动作用明显，信息服务业在继续发展壮大，我国经济具备继续回升向好运行的基础。