节后库存增加对钢价影响几何？

　　回顾春节期间，下游工地基本停工，钢材需求冷清，成交量降至低点，现货市场表现出有价无市的格局。春节长假归来，市场热情度逐渐恢复，贸易商陆续开市，经过了一个假期的累积，钢材库存整体增加，钢厂方面挺价意愿明显，加之商家开门红心态提振，钢材价格上调。

　　从库存方面来看，全国35个主要城市螺纹钢库存预估总量为810.6万吨，较节前增加189.5万吨；线材库存总量为292.5万吨，较节前增加99.9万吨。而从近三年社会库存变化情况来看，2018年增幅居首位，其中长材库存较节前增加35.56%；热轧和中厚板的库存（钢厂库存+社会库存）预估为561万吨，较节前增加30%左右。

　　库存的增加让钢材价格走向不是很明朗。由于限产政策，钢厂开工和产量方面一时难有较大的转变。现阶段下游开工还在陆续恢复，终端的需求也在逐步释放，大家当下最关心的莫过于库存了。业内人士认为，3月开始下游逐渐开工，需求有待进一步释放，加之限产政策，对钢市行情抱有良好预期，现货价格也因此受到支撑。同时，库存明显上升带来的压力和风险也同样不容小觑。

　　另一方面，由年后终端需求恢复叠加限产，有望使库存阶段性地加速下降预期，支撑钢价和利润反弹，但3月下旬之后将面临复产压力，因此当前的库存压力更值得警惕。此外，终端投资增速放缓的长期风险，也不容忽视。

　　综合来看，节后钢市整体心态较强，拉涨情绪浓厚，虽下游工地尚未完全进行复工，但原料端持续走高，提振现货商家心态，短期市价看涨。相关影响因素包括：节后钢贸商开门红心态占主导地位；贸易商拿货操作增多，下游需求小幅回升；成本持续走高，期货高位提振，市场心态多看涨为主。