金三旺季不旺窘况 是否持续？

　　2018年农历春节过后，国内钢材市场在出现短暂上涨后，而后迅速步入了下跌通道。截至上周，钢价甚至跌破了去年12月份的市场价格。那么市场出现这种窘况，到底又是什么原因导致的，对于剩下的20天，金三这种窘况是否能够持续？下面我们来细细探究。

　　库存面来看，基于2017年冬储后，贸易商普遍盈利不错，因此今年特别是在采暖季限产大背景下，贸易商依然对今年的冬储较为期待，在此情况，年前贸易商陆续开始冬储操作。而今年钢厂则在年前那波大涨前，基本把厂库向社会转移，反而使得今年的厂库偏低，社库出现大幅增长的局面。而从库存面来看，社会库存是近期市场心态转空的焦点。2月下旬开始，钢材市场库存压力逐渐增加，目前已是近年新高水平。下面我们统计了北上广三大主导城市5年来的库存情况，可以看出三大主流城市，库存均创下近年来的新高，尤其是广州市场库存更是5年来新高。在这么大的库存压力小，市场稍有利空因素影响，高库存便给市场带来较大的压力。

　　而与库存增长相对比，需求释放却不及预期，期盼中的金三月表现得不尽如人意，在终端需求方面，由于今年春节较晚，加上天气上的原因，各地基建和工程项目尚未进入开工阶段，需求无法释放。据了解，由于去杠杆政策影响，现在钢贸商、下游企业资金均相当紧张，很多工程受两会影响，不敢贸然开工。

　　从库存和需求端对比，一高一低，促使了国内钢价金三不金的窘况，那么对于剩下的20天来看，由于高库存格局不变，对后市钢价仍有较大压力，而需求释放仍有待观察，考虑月底前终端或逐步释放，因此3月份仍高位松动为主，但市场要有拉涨，涨幅和时间相对有限。