二月钢市预测：基建政策托底，钢价二月蓄势

核心提示：1月全国建材价格涨跌稳均现，环比12月上涨额度介于10-130元/吨，环比下跌额度介于10~150元不等，全月价格主体波动区间为-80—90元/吨，走势先抑后稳并在其中伴有小幅反弹，符合我们上月月报的预期。一月作为新年的开局之月，但受冬季季节性规律影响，价格走势变动有限，主要和市场对节后宏观预期、钢厂的开工情况以及阶段库存水平的高低有紧密关系。因此，本月价格如期在中下旬探底之后企稳，部分地区的钢价在合理区间有所反弹也就变得情理之中了。                                                                                    

2月趋势预判

对于2月的钢市行情，通过多方面因素综合研究分析，我们预计2月钢价或表现为两头高中间低的走势，主要影响因素如下：1、虽然节前一两周补库量有所增加，但节前的垒库速度较往年相比依然偏缓，结合绝对价格模型评估测算，节后钢价仍有望先震荡上冲，利多；2、国家积极推进并落实基建的逆周期调节补短板作用，在一定程度上改善和提振节后市场需求预期，利多；3、当前有相当一部分电炉厂因利润缩水甚至亏损而停产，缓解了部分市场供应压力，利多；4、近期原料铁矿石受多起突发事件的影响较大，市场炒作力度不弱，对部分钢厂成本端或产生一定的压力，从而提振钢价，利多；5、如果节后钢价如期先冲高，会进一步吸引市场囤货，在需求尚未有效释放的二月，价格或承压回落，利空；6.当前唐山钢厂高炉开工率连续两周大幅攀升，供给端压力将逐步增大，而春节期间市场几乎无需求，利空；7、近期期螺虽偏强，但也基本在平水位置（期现价差接近处）出现滞涨回落，由节前效应叠加对基本面偏谨慎所致，正如我们此前所言，资金对节后库存和需求这对重要变量的不确定还是有所顾忌，中性。综上所述，我们预计2月钢价走势或为两头高中间低，但不排除2月先冲高后调整趋稳的可能，通过测算，我们预计总的上涨幅度为20-50元/吨。