【PMI分析】PMI连涨 股市年底能翻身？

     11月的A股市场如同一部恐怖片。沪市跌幅4.29%、深市跌幅 6.69% 、中小板跌幅11.96%、创业板跌幅12.27%。这个月，有 118只个股跌幅超过40%，384只个股跌幅超过30%。11月份的最后一周，大盘确认了有效跌破2000点。往事已不堪回首，12月份市场能否“走起”？业内人士认为，没有IPO重启的消息和中国制造业采购经理指数(PMI)的回暖，是沪指重新站上2000点的有力支撑，而年末资金紧张则是反弹的重大阻力。

　　“钱紧”影响反弹力度

　　以往每到年末，投资者都会对资金的流动性感到担忧。今年的A 股市场熊的比较彻底，年底预计有不少融资炒股的机构面临割肉还款的困境。从这个角度看，市场还未真正见底，仍然有一定的下跌空间。

　　“每年这个时候到了结账的时候，资金面的压力巨大。考虑到年底季节性资金紧张、企业应收账款风险，以及定向增发与大小非解禁等因素的存在，一时半会市场很难很快走好。加之今年以来信用债发行规模大幅增加，也对A股形成一定的挤出效应。综合来看，流动性不足与市场萎靡互相作用、互相影响，短期尚无法形成良性循环。”西藏同信证券青岛营业部负责人李正光说。

　　此外，经过长期的下跌，从技术看，在沪指击穿2000点之后，股指已不可避免的进入下一箱体运行，如没有政策面干预，2000点已经成为难以逾越的强阻力位。从新箱体区间判断，大箱体为1664点～2000点。由于目前技术形态趋弱，技术指标空头排列，因此弱势格局难以扭转。光大证券（601788）青岛营业部分析师国龙一直坚持空头思路 ，“从技术指标来看，短中长期均线系统呈空头排列，年内交易时间不多，借用篮球比赛的术语，今年的行情已进入‘垃圾时间’，没什么大的机会了，建议投资者在应对上轻仓观望。”

　　“星星之火”点亮希望

　　任何市场都没有永远的熊市。近期的下跌，也出现了一些积极的因素，有可能刺激股市出现反弹。比如，上周主力机构可能在1940点附近奋起护盘。其次，截至11月29日重庆钢铁（601005）连续四个涨停，带动了钢铁板块逐步活跃；中江地产（600053）连续三个涨停，部分地产股也开始走强，这有望引领其他大盘蓝筹股反弹。另外，近日工商银行（601398）、民生银行（600016）等银行股逆势走强，这对大盘的稳定起到了关键作用。“牛股是市场精气神的所在，有这样的‘星星之火’，随时都有可能引发反弹。”东北证券（000686）青岛营业部首席投资顾问刘江勇说。他认为，牛市的产生不能离开牛股，如果牛股发酵，形成一个或者多个牛板块，市场复兴就有希望。

　　12月1日，国家统计局公布了2012年11月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，比上月上升0.4个百分点。制造业PMI初值已经连续 2个月回到50以上，显示中国经济回暖的势头仍在持续。这是利好。此外，产业资本也加大了入场抄底的力度，据统计11月共有107家上市公司股东进场抄底。虽然这些尚处于量变阶段的利好还不能发挥出改变市场趋势的作用，但一定程度上给予了空方警示。因此，投资者也不宜过分看空后市。

　　“现在不比以前，股市扮演实体经济睛雨表的作用越来越明显，实体经济好转了，股市好起来是迟早的事。”刘江勇认为。记者 肖良华