专家解读：2019年9月PMI

　特约分析师张立群认为: 9月份PMI 指数小幅回升，表明围绕六稳目标加大工作力度的成效开始初步显露。订单类指数回升，反映国内需求有所回稳；由于中美贸易谈判前景仍有较大不确定性，因此新出口订单指数回升是否显示出口好转，尚待观察。生产指数、采购量指数、生产经营活动预期指数回升，表明企业信心有所改善，生产经营活动有所恢复。综合研判，受六稳相关政策力度加大的影响，市场需求和企业信心出现回稳迹象，经济下行压力有所缓解。考虑国内外形势的错综复杂性，未来应坚持加大宏观政策逆周期调节力度，尽快扭转经济下行态势。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河:制造业采购经理指数有所回升。

　　9月份，制造业PMI为49.8%，比上月回升0.3个百分点，虽然仍处于荣枯线以下，但整体景气较上月有所改善。本月制造业PMI的主要特点：一是生产需求双双扩张。新订单指数为50.5%，环比回升0.8个百分点，5月份以来首次升至扩张区间。生产活动有所加快，生产指数为52.3%，环比上升0.4个百分点，其中农副食品加工、纺织服装服饰、专用设备、电气机械器材等制造业生产指数位于55.0%以上较高景气区间。二是外贸状况有所改善。新出口订单指数为48.2%，环比回升1.0个百分点。进口指数为47.1%，环比回升0.4个百分点。三是高技术制造业持续扩张。高技术制造业PMI为51.3%，高于制造业PMI1.5个百分点，连续8个月位于51.0%以上景气扩张区间，其中，医药、电气机械器材等制造业扩张较快。从需求情况看，高技术制造业新订单指数为53.3%，环比上升0.9个百分点，市场预期向好。四是大中小型企业景气不同程度回升。大型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个百分点，对制造业景气回升的拉动作用突出。中、小型企业PMI为48.6%和48.8%，分别回升0.4和0.2个百分点。从生产情况看，大、中、小型企业生产指数环比均有所上升，本月全部位于扩张区间。五是企业信心有所增强。随着一系列扶持实体经济发展的政策措施相继落地，制造业企业生产经营活动预期指数环比上升1.1个百分点，达到54.4%，为第三季度高点。

交行首席经济学家连平在接受上证报记者采访时表示，从PMI指数来看，生产和需求都有改善迹象，这主要是受基建投资加快和房地产投资保持较快的带动影响，也与外部需求略有恢复有关。

此外，各类企业均呈现复苏势头。从制造业PMI数据来看，9月份，大、中、小型企业PMI都在上升，且各类企业生产指数全部位于扩张区间。中信证券首席经济学家诸建芳分析认为，前期逆周期政策调节下需求端的复苏，大型企业受益较为明显，未来需求端的全面复苏将逐渐传导至中小企业，预计“六稳”工作仍会持续推进，以托底经济企稳。