供需向好价格趋稳，非制造业运行平稳——2025年8月份非制造业PMI分析

 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年8月份中国非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数为46.6%，较上月上升0.9个百分点，非制造业经营活动保持扩张，需求降幅有所收窄，供需都在向好方向转变。在供需趋稳向好带动下，上下游价格也保持平稳，投入品价格指数与上月持平，在50%以上，销售价格指数虽仍在50%以下，但较上月上升0.7个百分点至48.6%。

金融活动保持扩张，支持实体经济动能较强。8月，货币金融服务业商务活动指数和新订单指数较上月均有不同程度上升，指数均在50%以上；资本市场服务业商务活动指数和新订单指数均在60%以上。指数变化显示，金融相关行业活动保持扩张，银行和资本市场服务业均有良好表现，为支撑实体经济运行，改善企业融资环境，提供了有力支撑。

暑期消费带动作用继续显现，居民出行、文体娱乐以及住宿餐饮活动表现良好。8月，暑期消费对交通运输和文体娱乐行业带动作用继续显现。从居民出行看，铁路运输业和航空运输业的商务活动指数和新订单指数均实现连续2个月环比上升，且较上月升幅明显，指数水平均在59%以上，表明居民出行活动保持活跃；从居民娱乐看，文体娱乐相关行业商务活动指数和新订单指数虽均较上月有所下降，但分别保持在55%以上和54%以上的较高水平，显示居民暑期娱乐消费活动表现良好。同时暑期消费对住宿餐饮的带动作用也有所显现。住宿业商务活动指数和新订单指数虽仍在50%以下，但较上月均有明显上升，环比升幅均超5个百分点。餐饮业商务活动指数升至50%以上，新订单指数较上月也有明显上升，两个指数环比升幅均超4个百分点。综合来看，暑期消费带动作用继续显现，居民消费热度较高。

信息服务活动保持活跃，新动能发展潜力持续释放。8月，电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数较上月明显上升，升至60%以上，今年以来持续运行在55%以上；互联网及软件技术服务业商务活动指数升至57%以上，环比升幅超3个百分点，今年以来持续运行在50%以上。数据变化显示，信息服务相关行业活动保持活跃增长态势，新动能发展潜力有望持续释放。特别是随着“人工智能+”行动的持续推进，信息服务行业将与人工智能深度融合，应用场景将更加丰富，行业发展活力有望继续增强。

雨季持续影响建筑业增速，基础建设活动保持扩张。8月，在雨季持续影响下，建筑业增速继续放缓，建筑业商务活动指数连续2个月环比下降，且降至50%以下。分行业看，房屋建筑业和建筑装饰业均在收缩区间，土木工程建筑业保持在扩张区间。土木工程建筑业商务活动指数虽连续3个月环比下降，但仍在53%以上，显示基础建设相关活动保持较快增长态势。预期进入四季度，随着天气影响减弱，建筑业相关活动将迎来集中释放期。

总体来看，非制造业经营活动保持扩张，需求降幅收窄，上下游价格走势相对平稳，金融支持实体经济作用稳定发挥，居民消费和新动能相关行业均有良好表现。在非制造业平稳增长势头未变的背景下，企业对未来市场乐观预期有所升温。业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.4个百分点。建筑业和服务业业务活动预期指数较上月均有不同程度上升。预期9月及四季度，在政策驱动叠加市场自我修复的影响下，内需潜力将持续释放，要继续在稳定需求存量基础上，培育有效需求增量，增强经济增长内生动能。

中国物流信息中心  武 威