2013年1-3月份重点生产资料流通企业经营情况月报

一季度重点生产资料流通

企业经营利润大幅下滑

一、国内外宏观环境分析

从国际环境看，全球经济复苏道路依然曲折。国际货币基金组织（IMF）发布的最新一期《世界经济展望报告》，将2013年全球经济增长预期降至3.3％，比其之前的预测下降了0.2个百分点。欧元区债务危机仍是欧盟经济的不稳定因素。近期的塞浦路斯存款税事件震动全球金融市场。塞浦路斯史无前例地对银行存款征收一次性税收，重新激起市场对欧元区债务危机的担忧。美国公布的多项经济指标也一改今年以来一贯的好形势，就业增长放缓、申请失业救济人数连续上升等弱于预期的数据预示今年春季美国经济或将出现滑坡。这都将会给今年全球经济复苏前景带来负面影响。

从国内形势看，经济发展稳中偏弱。一季度经济走势稳中偏弱。经济增速仍在预期目标之上，波动不大；物价涨幅在预期目标之内，通胀压力缓解；主要指标之间结构性搭配较好。但是一季度主要经济指标回落明显，3月份的回升具有季节性特点，今年回升幅度弱于往年同期。国务院出台关于出售自有住房应按转让所得的20%计征房产税，引发市场担忧情绪增加。

从拉动经济的“三驾马车”来看。投资增长较快。2013年1-3月份，固定资产投资58092亿元，同比名义增长20.9%（扣除价格因素实际增长20.7%），增速比1-2月份回落0.3个百分点，与去年同期持平。从环比看，3月份固定资产投资增长1.59%。消费回升力度偏弱。3月份，社会消费品零售总额17641亿元，同比名义增长12.6%（扣除价格因素实际增长11.7%），环比提高0.3个百分点。1-3月份，社会消费品零售总额55451亿元，同比名义增长12.4%。出口增长较快。1-3月份，我国进出口总值9746.7亿美元，同比增长13.4%，比1-2月下降0.8个百分点。其中，出口5088.7亿美元，增长18.4%；进口4658.0亿美元，增长8.4%；贸易顺差为430.7亿美元。经季节调整后，3月份进出口总值同比增长18.4％；其中出口增长13.5％，进口增长23.7％

   二、当前影响生产资料流通业运行的主要因素

（一）支撑生产资料流通业的有利因素

经济增长将保持平稳。根据中央经济工作会议和近期召开的人大会议精神，今年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持经济持续健康发展；国家将大力推进新型城镇化建设、支持实体经济发展，有利于生产资料流通行业发展，今年行业的整体市场环境会好于去年。随着二季度需求旺季的到来，以及新一届政府开始履新，市场需求会有所回升。

投资增长较快。从近期数据来看，投资增长势头较好，投资资金到位率较高。1-3月，到位资金增长达到19.6%，是最近一年来的最高水平。新开工项目加快，增长达到14%，比1-2月加快了3.9个百分点，说明后期投资增长仍具有稳定性和连续性。

（二）打压生产资料流通业的不利因素

国际经济复苏缓慢，出口难度加大。进入2013年以来，由于国际经济复苏缓慢，国际贸易保护日益加剧。以钢铁行业为例，已陆续有欧盟、美国、澳大利亚、加拿大等多国就我国钢铁产品出口发起反倾销和反补贴调查。随着针对中国的贸易摩擦事件增多，我国钢铁产品出口难度将进一步加大。

生产资料价格小幅下跌。3月份，由于工业生产陆续开工，基础建设施工逐渐加快，国内生产资料市场需求有所启动，但由于部分行业产能释放过快，社会库存上升，供需矛盾有所扩大，整体价格未能延续1月份以来的回升走势，大部分品种出现一定程度的下降。总体来看，当月环比下降0.65%；同比下降5.26%，降幅较上月扩大1.21个百分点。1-3月份，累计平均价格，同比下降4.48%，比年初上涨1.66%。

从监测的大类品种看，除机电产品和汽车价格继续上涨外，其他七大类生产资料产品价格均出现环比下降的现象。黑色金属、成品油和木材产品价格转升为跌。有色金属、化工产品、原煤和建材类价格则延续了上月跌势。其中，有色金属跌幅较大，超过2个百分点；化工产品次之，跌幅超过1.5个百分点；原煤和建材类跌幅较小，在0.8个百分点以内。 

三、重点生产资料流通企业经营情况

近期钢铁行业产能释放较快，市场需求相对较弱，钢材市场长期处于供大于求的状况，加上铁矿石等原燃材料价格的快速上涨，钢铁企业面临的经营形势十分严峻。而在受调查的生产资料流通企业中，黑色金属材料类产品的销售额占所有企业总销售额的近五成。受此影响，生产资料流通企业整体利润难以提高，“高成本、低效益”成为企业经营中较为突出的问题。1-3月份，据对生产资料流通行业重点企业调查情况显示，行业整体营业规模增速小幅回落，利润总额同比大幅下滑，企业盈利能力仍在下降。销售利润率、成本费用利润率均明显低于去年同期水平。企业应收账款同比明显增加，增速高于营业收入2.2个百分点，资金流动性较差。资产负债率同比略有上升。具体来看1-3月份重点生产资料流通企业经营主要呈现以下几个特点。

（一）经营规模增速小幅回落

据对81家重点生产资料流通企业（下同）统计调查资料显示，1-3月份，企业经营规模快速增长，累计实现营业收入8974亿元，比去年同期增加840亿元，增长10.3%，增速比去年同期下降0.2个百分点，比1-2月份下降2.9个百分点。累计实现利润总额119亿元，同比减少35亿元，下降22.9%，降幅比去年同期扩大15个百分点，比1-2月份扩大7.1个百分点。

 图1  重点生产资料流通企业营业收入和利润总额增速变化情况

其中，营业收入前十位的企业如下：

表1  营业收入前十名企业排序           单位：万元

主要各类生产资料销售额增长缓慢。煤炭及制品类累计销售397亿元，增长31.6%，占汇总企业总销售额的4.0%；石油及制品类销售4458亿元，增长3.8%，占总销售额的45.3%；黑色金属材料类销售1880亿元，增长6.3%，占总销售额的19.1%；有色金属材料类销售1020亿元，增长62.4%，占总销售额的10.4%；化工材料及制品类销售1309亿元，增长13.9%，占总销售额的13.3%。（见图2）

1-3月份，重点生产资料流通企业整体销售库存率为20.2%，比去年同期下降1.8个百分点。从主要品种看，销售库存率上升的是有色金属材料类，为32.5%，同比提高0.5个百分点。下降的有煤炭及制品类、石油及制品类、黑色金属材料类和化工材料及制品类。其中，煤炭及制品类为18.6%，同比降低6个百分点；石油及制品类为16.3%，同比降低0.2个百分点；黑色金属材料类为20.0%，同比降低6个百分点；化工材料及制品类为11.7%，同比降低6个百分点。对生产资料流通企业来说，保持一定数量的库存可以应对市场的销售变化；但如果库存过高，就会占用大量资金，增加管理成本。因此，合理的销售库存率对企业的发展十分重要。 

 图2  重点生产资料流通企业各产品类别销售占比情况

大型国有企业仍是我国生产资料流通领域的中坚力量。从各企业的销售情况来看，在黑色金属材料类销售额中，中国五矿集团公司、天津市物资集团总公司、中国中钢集团公司和浙江省物产集团公司四家企业共占66.3%，其中中国五矿集团公司独占21.5%；在有色金属材料类销售额中，中国兵工物资总公司、中国五矿集团公司、百联集团生产资料事业部和天津物产集团有限公司四家企业共占83.4%，其中中国兵工物资总公司独占26.8%；在煤炭及制品类销售额中，天津市物资集团总公司、中国铁路物资总公司、浙江省物产集团公司和中国中钢集团公司四家企业共占78.2%，其中天津市物资集团总公司独占39.8%。

（二）经营效益继续下滑，销售利润率大幅降低

企业盈利能力继续下滑。1-3月份，重点流通企业效益低于去年同期，销售毛利371亿元，比去年同期减少26亿元，同比下降6.6%。利润总额由去年同期的155亿元，减少到今年的119亿元，同比下降22.9%。81家企业平均劳动效率为166.7万元/人，比去年同期增加17.6万元/人，提高11.8%。

在统计的81家企业中，盈利企业所占比重大幅下降。47家盈利企业共盈利121亿元，盈利企业所占比重为58.0%，同比下降8.7个百分点。在这47家盈利企业中有6家企业是由去年亏损的状态转为盈利，21家企业利润总额比去年同期提高,20家企业利润总额同比下降。34家企业亏损额为2亿元，亏损企业所占比重为42.0%，在这34家亏损企业当中有11家企业由去年盈利的状态转为亏损，10家企业亏损额有所减少，13家企业亏损额有所增加。

其中，利润总额排在前十位的企业分别是：

表2  利润总额前十名企业排序          单位：万元

企业经营成本仍在上升。1-3月份，81家重点生产资料流通企业营业成本总计8603亿元，同比增加867亿元，增长11.2%，增幅较去年同期下降0.8个百分点。（见图3）企业每百元营业收入中的成本构成为95.9%，比去年同期提高0.8个百分点。（见图4）去年2月以来，重点企业营业成本增速一直高于营业收入增速，企业盈利难度显著增加。企业整体三项费用合计254亿元，同比增加12亿元，增长5.0%。企业支付的各项税费98亿元，同比降低18.6%。图3  重点企业营业收入与营业成本对比

 图4  重点生产资料流通企业每百元营业收入的成本构成及销售利润率变化情况

相关效益指标均大幅下滑。在市场需求不足，经营效益下降的情况下，行业整体销售利润率和成本费用利润率均明显低于去年同期水平。今年1-3月份，重点企业整体销售利润率为1.33%，比去年同期降低0.57个百分点，降幅比前两个月扩大0.11个百分点；企业整体成本费用利润率为1.35%，比去年同期降低0.59个百分点，降幅比前两个月扩大0.12个百分点。

其中，销售利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表3  销售利润率前十名企业排序

其中，成本费用利润率维持在较高水平的前十家企业分别是：

表4  成本费用利润率前十名企业排序

流通业在国民经济中的地位日益提升，已经成为拉动经济增长的先导性、支柱性产业，对国民经济的发展起到十分重要的作用。相关实践表明，流通业增加值每增长1%会带来GDP增长0.32%。据测算，2013年1-3月重点流通企业增加值率为16.9%，比去年同期降低1.4个百分点。发达国家工业增加值率一般在35%以上，说明我国生产资料流通行业仍然需要进一步转变流通方式，深化流通体制改革，提高流通效率。

（三）行业整体资金流动性下降

今年1-3月份，81家企业整体的流动比率为100.9%，与去年同期相比下降1.6个百分点，比1-2月份下降0.4个百分点。其中，流动比率前十名企业分别是：

表5  流动比率前十名企业排序

81家企业整体速动资产达5622亿元，比去年同期增加528亿元，提高10.4%。速动比率为69.4%，比去年同期提高1.2个百分点，比1-2月份提高2.4个百分点。

其中，速动比率前十名企业分别是：

表6  速动比率前十名企业排序

（四）资产规模增速大幅回落，应收账款同比明显增加

行业整体资产规模继续扩大，但增速明显回落。81家企业，资产总计为13098亿元，同比增加1014亿元，增长8.4%，增速比去年同期回落8.8个百分点。其中流动资产合计8179亿元，比去年同期增加557亿元，增长7.3%；负债合计为9445亿元，同比增加744亿元，增长8.6%；其中流动负债合计8104亿元，同比增长676亿元，增长9.1%。

流动资产周转方面。1-3月份行业整体应收账款为1036亿元，比去年同期增加115亿元，同比提高12.5%。应收账款周转率为8.7次，同比减少0.2次，周转天数（一年按365天计算）由去年的41.5天延长为今年的42.0天。应收账款周转次数比去年有所下降，说明企业整体资产流动性有所降低，短期偿债能力下降，收账速度有所减慢，帐龄延长，在一定程度上增加了坏账损失的可能性。

行业整体存货为2557亿元，比去年同期增加29亿元，同比增长1.2%。存货周转率为3.4次，比去年增加了0.3次，企业存货的流动性及变现速度同比略有提高。流动资产周转率为1.10次，比去年同期提高0.03次。行业整体平均营业周期为150.6天，比去年缩短10.0天。

表7  流动资产周转率前十名企业排序表

流动资产周转率不仅反映了流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率上升，周转次数增加，表明企业以相同的流动资产占用实现的营业收入增加，企业流动资产的运用效率提高，进而提高了企业的偿债能力和盈利能力。

总资产周转方面。行业整体资产周转率为0.69次，同比增加0.01次。行业整体包括负债和所有者权益在内的全部资产，总体的获利能力略有提高。

资产负债率略有上升。当前我国生产资料流通企业资金需求量大，为适应经营发展的需要，企业主要以债务融资扩大资产规模和经营规模，资产负债率普遍处于较高水平。1-3月份，重点流通企业整体平均资产负债率（举债经营比率）为72.1%，同比提高0.1个百分点。

资产负债率过高会影响企业融资信誉，过低则会影响企业生产扩展。所以作为一个企业来讲，应尽量把资产负债率控制在一个合理比率，这样企业才能在财务状况稳定的基础上尽可能多的利用外部资金。